Se zásahem ČNB proti koruně to nemusí být tak horké. Vyšší inflace centrální banku překvapila

Meziročně vzrostly spotřebitelské ceny v červnu o 1,6 %, což je o 0,3 procentního bodu více než v květnu. Na zrychlení cenového růstu se podílely především ceny potravin.

"Červnová inflace je vyšší nejen než očekávání trhu, ale také nad očekáváním ČNB, což o něco snižuje pravděpodobnost zahájení měnových intervencí proti koruně. Pro jejich okamžité zahájení se přitom na posledním měnovém zasedání ČNB vyslovilo hned několik členů její rady," říká Petr Bittner, analytik z České spořitelny. "Na druhou stranu, poptávková inflace je nadále negativní a jádrová zůstává hluboko pod jedním procentem," dodává Bittner.

Podle Petra Dufka z ČSOB jsme dříve byli zvyklí na to, že inflaci v ČR generují především regulované ceny bydlení, nyní jde především o potraviny, tedy o druhou nejvýznamnější složku spotřebitelského koše domácností.

Z pohledu trhu dnešní inflační čísla mohou znamenat nižší apetit centrální banky intervenovat proti koruně s cílem ji oslabit.

"Pro další měsíce předpokládáme inflaci okolo současných úrovní a v závěru roku její mírné zrychlení. Nejistotu přináší situace na trhu s ropou a samozřejmě letošní úroda, o které bližší informace teprve přijdou," říká Dufek.

Koruna v reakci na čísla posílila na 25,87 z 25,98 EUR/CZK.

V pondělí přitom oslabila právě kvůli záznamu z jednání ČNB, kde se ukázalo, že tři členové volali po okamžitém zásahu.

Překvapení z vysoké inflace přiznala i ČNB. "V porovnání se stávající prognózou ČNB byla celková meziroční inflace v červnu o 0,2 procentního bodu vyšší," říká Tomáš Holub z ČNB.

Mile překvapila i nezaměstnanost, která klesla v červnu na 7,3 % z květnových 7,5 %.

"Za relativně dobrou zprávu můžeme považovat vyšší počet volných pracovních míst. Mám ale obavu, že jde spíše o odložená sezónní místa, která v důsledku horšího počasí vznikla o jeden až dva měsíce později, než je jinak obvyklé," varuje Dufek.

Efekt sezónních prací však podle něj rychle vyprchá a dalšího viditelného poklesu nezaměstnanosti se už letos nedočkáme. "Čekají nás slabší měsíce, nástup absolventů na trh práce a míra nezaměstnanosti začne pomalu a jistě směřovat zpět k osmi procentům (podle původní metodiky k deseti). Dokud se neobjeví ekonomický růst, do té doby nemůžeme počítat s udržitelným poklesem nezaměstnanosti," dodává.