Jaký bude pro trhy první měsíc s Trumpem?

Tak nejprve trocha historie, té lákavé pasti všech chybujících traderů. Index S&P 500 od roku 1929, kde se funkce amerického prezidenta ujal Herbert Hoover, za první měsíc jeho vlády v mediánovém vyjádření ztratil 2,7 %. Pouze čtyři prezidenty akciový trh uvítal měsíčním růstem - právě Hoovera (+3,8 %), Kennedyho (+6 %), Bushe staršího (+5,3 %) a Clintona (+0,8 %).

Lépe na tom historicky je americký dolar, který na nového muže v Bílém domě od 70. let v průměru reaguje měsíčním posílením o 2,2 %.

"Donald Trump je jako dvojsečná zbraň. Na jedné straně chce podporovat americkou ekonomiku, což přispěje i globálnímu HDP, na druhé straně chce ale americkou ekonomiku chránit. Co v očích investorů zvítězí?" ptá se společně s námi James Binny ze State Street Global Advisors.

Trhy po amerických prezidentských volbách loni v listopadu reagovaly veskrze pozitivně, když posílily akcie (sázka na růst) i americký dolar. Výprodej naopak zaznamenaly státní dluhopisy. V posledních týdnech se ale povolební trendy prakticky zastavily a čeká se na další výrazný pohyb, z nejistoty ohledně Trumpovy reálné politiky těží například zlato.

Podle řady analytiků jsou nyní sázky na americký dolar a proti americkým vládním bondům již "přetížené", což implikuje prostor pro velice dynamický vývoj v případě jakékoli výrazně překvapivé informace v jiném než očekávaném směru. U Trumpa přitom stačí pár slov na Twitteru, aby se hýbaly ledy.

Bank of America Merrill Lynch ale zůstává, pokud jde o americké akcie a komodity, relativně optimistická, když počítá "s posledním 10% posílením před koncem rally". Nazývá to velice trefě Ikarův obchod - poslední vzlet výše, než se ceny zřítí. Až na pomyslnou hladinu moře, tedy na nulu, jako v případě první známé oběti leteckého neštěstí? To sotva, pár procent dolů by ale jistě přivítala řada investorů, kteří neradi investují přímo na historických maximech.

Zdroj: Reuters