Bilionová zombie na trhu s ropou
Po ropných polích se pohybují zombie. Poté, co se cena ropy propadla o polovinu, se staly z ropných projektů plánovaných na rok 2015 nemrtví - stále stojí, naděje na produktivní budoucnost je však mizivá. Tyto zombie projekty se rekrutují z drahé arktické těžby, hluboké podmořské těžby a ropných písků od Kanady po Venezuelu.
Podle analýzy Goldman Sachs jsou ohroženy projekty v celkové hodnotě ohromujícího 1 bilionu USD. Banka se podívala na 400 největších ropných projektů (mimo těžby z břidlic v USA) a spočítala, že budoucí investice za 930 miliard USD již nejsou ziskové. A to počítala s cenou ropy Brent 70 USD. Od té doby ropa oslabila až k 60 USD za barel.
Břidličná těžba v USA sice dále jede, ale i po ní se už sápají zombie. Více například ZDE.
Níže uvedený graf ukazuje bod zvratu pro výhodnost těžby ve 400 ropných polí. Méně než třetina projektů je s ropou pod 70 USD za barel stále zisková. Pokud by neziskové projekty byly zastaveny, znamenalo by to do roku 2025 výpadek produkce 7,5 milionu barelů denně, což je 8 % současné celosvětové poptávky. (Graf od Goldman Sachs opoznámkoval redaktor Bloombergu.)
Není přitom jasné, kam až cena ropy klesne. Trh je zaplaven produkcí z amerických břidlic a OPEC nemá v úmyslu snížit poptávku. Šejkové naopak tvrdí, že ani cena barelu 40 USD je nepřiměje produkci omezit. Další zasedání OPEC je až v červnu a do té doby kartel neudělá téměř jistě nic.
"Cenová válka může trvat 18 měsíců," myslí si Kevin Book, který ropu sleduje v ClearView Energy Partners.
Pokud se ceny ropy udrží nízko, může to být stopka pro americkou těžbu z břidlic. Graf ukazuje odhadovanou produkci čtyř největších břidličných polí - Bakken, Eagle Ford, Permian a Niobrara. Tmavě modrá linka ukazuje původní odhad produkce, světle modrá novou realitu po poklesu cen ropy.
Výhled Goldman Sachs je dlouhodobý. Dopad nízkých cen ropy však může být velmi rychlý. "Jen příští rok mají ropné firmy rozhodnout o investicích za 500 miliard USD," říká Lars Eirik Nicolaisen z norské Rystad Energy. "Pokud bude průměrná cena ropy 70 USD za barel, budou investice do průzkumu ložisek ropy a plynu nižší o 150 miliard USD."
Ceny ropy se vrátí jako bumerang. Ropné projekty ještě zastaveny nebyly, ale až se to stane, bude to tlačit cenu ropy vzhůru. Čím déle současný stav potrvá, tím více vznikne zombií a tím větší bude nárůst cen.
Zdroj: Bloomberg
