Ani býčí, ani medvědí: Bizoní trh, o ten tu běží
Zvířecí říše je mezi investory oblíbená (samozřejmostí jsou medvědi a býci, ale žijí zde například i prasátka a cibetky), a proto nepřekvapí, že ti, kdo hledají různé škatulky na charakterizování každé nové situace na trzích, přišli s dalším "chlupáčem". Je to bizon. Právě někdejší vládce amerických prérií totiž podle Bank of America Merrill lynch nejlépe vystihuje to, co se aktuálně děje na akciových trzích.
Bizoní trh má podle Karin Kimbroughové z BoAML tendenci se "potloukat" kolem bez výraznějšího směru, má "stádovitý" charakter chování, je těžce zvladatelný a v případě nepředvídatelných překážek může "utíkat jiným směrem".
Znamená to, že i když se trhy zdají na první pohled klidné a pohybují se především do strany, některé události mohou vyvolat poměrně živou reakci. Viděli jsme to v pátek po zveřejnění překvapivých výsledků referenda ve Spojeném království, něco podobného se může stát také po prezidentských volbách v USA.
Kimbroughová ve svém zprávě pro klienty navrhuje diverzifikaci portfolia kvůli ochraně investice pro případ, že se trh vydá výrazněji jedním nebo druhý směrem. Zároveň však dodává, že tento bizoní trh může přetrvávat ještě nějakou dobu, v jejímž průběhu budeme svědky nízkých výnosů a zvýšené volatility.
Podle reportu je také poměrně málo pravděpodobné, že by se trh nakonec vydal výše, protože ocenění akcií je poměrně vysoké. "Jakýkoli další růst výnosů půjde na úkor výnosů z roku 2017, nebo bude muset dojít k růstu zisků," píše Kimbroughová. "Trhy jsou dnes mnohem ochotnější reagovat na nepříznivé zprávy, přičemž často stačí pouze náznak něčeho negativního."
Vzhledem k tomu, jak trhy zareagovaly na zprávy o brexitu, se zdá, že má Kimbroughová celkem pravdu. Teď už jen zbývá čekat, zda se trhy opět vrátí do svého "bizoního" trendu, nebo bude rozhodnutí voličů o odchodu Británie z EU definitivní smrtelnou ránou pro akciové býky a na trzích převezmou iniciativu medvědi.
Zdroj: Bank of America Merrill Lynch
