Expertní tržní výhled: Skvělá hospodářská čísla americké technologické čtyřky a slibný začátek české výsledkové sezóny

Své dotazy můžete psát e-mailem na redakce@investicniweb.cz, debatovat můžete i během přenosu přímo na YouTube v okně pro diskuzi.

Co zaznělo

• Fed ve středu potvrdil svou strategii (nízké sazby budou dlouhodobou záležitostí) a upozornil, že ekonomické problémy mohou být vážnější. Trh toto prohlášení nepřijal nijak pozitivně, ve čtvrtek S&P 500 otevřel výrazně níže. Dolar oslabuje, to je nepříznivé pro neamerické investory alokující peníze v dolarech bez zajištění.
• Oslabování dolaru může být problém i pro zotavování ekonomiky USA. Sice je to příznivé pro exportéry, má to ale vliv na inflaci kvůli růstu cen dováženého zboží.
• Kumulovaná tržní kapitalizace velké technologické čtyřky (Amazon, Alphabet, Apple, Facebook) se ve čtvrtek po konci obchodování v reakci na zveřejněné hospodářské výsledky zvýšila o 220 miliard dolarů.
• Akcie výrobce čipů AMD "válcují" cenné papíry konkurenta Intel. Výsledky i výhled AMD zveřejněné v pondělí byly velmi pozitivní.
• Výsledky McDonald's byly zklamáním, nestačilo ani velmi nízko nastavené očekávání trhu. Podobná byla situace u Starbucks.
• Výsledky velkých technologických firem byly fantastické. Šéf Amazonu Jeff Bezos avizoval, že se bude snažit maximálně investovat vydělané peníze. Zisk Amazonu byl ale tak velký, že jej ani nedokázal utratit. Cloudové aktivity Amazonu ale poměrně výrazně zpomalují, což by investoři měli vnímat a měli by se ptát, co se stane po pandemii koronaviru.
• Apple reportoval výsledky, které byly na první pohled skvělé, nad odhady trhu. Z hlediska produktů se ale prodávalo méně telefonů a z hlediska regionů byla slabá Čína, která už přitom měla koronavirus za sebou. Naopak Evropa rostla. Silný byl segment "wearables" a služby. Čistý zisk Applu klesl, ale zisk na akcii stoupl, což bylo dáno zpětným odkupem akcií.
• Štěpení akcií Applu (čtyři za jednu) souvisí se snahou zapojit drobné investory, společnost chce své akcie pro drobné investory "zlevnit". Výsledkem štěpení často bývá následný růst ceny akcií.
• Ve čtvrtek stoupl index volatility VIX. Výsledky technologických obrů ale situaci zklidnily. Kdyby čísla zklamala, na trhu by se to promítlo výrazně negativně, VIX by se dostal nad 50denní klouzavý průměr.
• Na podzim s největší pravděpodobností přijde druhá vlna epidemie koronaviru, podle Filipa Kejly tak do konce roku ještě přijde propad burz.
• Pokud bude vyvinuta vakcína, nabízelo by se přelévání peněz z nové ekonomiky do té tradiční (restaurace, cestování, průmysl). Vývoj cen akcií amerických aerolinek odráží pokračující šíření koronaviru.
• Páteční výsledky Monety a České spořitelny ukázaly růst vkladů a dobrou kapitálovou přiměřenost. Čísla byla sice meziročně slabá, ale vzhledem k aktuální situaci dobrá, neroste podíl nesplácených úvěrů.
• Vyjádření centrálních bank k dividendám je jen doporučení. Pokud by banky dokázaly výplatu dividend obhájit, neměly by s tím mít problém.
• Příběhem týdne je raketový růst ceny akcií firmy Eastman Kodak, která vstoupila do výroby přípravků k léčbě koronaviru a dostala v USA státní půjčku.