Expertní tržní výhled: Akciová korekce do konce roku je pravděpodobná, klíčová bude úroveň 3 000 bodů indexu S&P 500

Své dotazy můžete psát e-mailem na redakce@investicniweb.cz, debatovat můžete i během přenosu přímo na YouTube v okně pro diskuzi.

Co zaznělo

• Míra nezaměstnanosti v USA klesá, ale ne tak rychle, jak trh čekal. Růst zaměstnanosti podle červencových dat prudce zpomalil, což přineslo určité vystřízlivění.
• Výsledky amerických společností za uplynulé čtvrtletí byly v minulém týdnu relativně slušné (nad odhady trhu), díky čemuž se index S&P 500 dostal k úrovním z doby před koronavirem. Technicky je teď S&P 500 v neutrálním nastavení, podle Filipa Kejly lze ale očekávat jeho růst k historickým maximům.
• Oslabování dolaru je nepříznivé jednak pro neamerické investory bez měnového zajištění, jednak pro jeho povahu rezervní měny. Celkově se zdá, že Spojené státy začínají mírně ztrácet svou dominanci. Pozitivní je slabý dolar například pro zlato nebo stříbro. V posledních dnech začal dolar mírně posilovat, investoři by tak měli sledovat, zda tento trend bude pokračovat.
• Ukazatel P/E ve Spojených státech je velmi vysoko, těsně pod 26. To odpovídá prudkému zhoršení hospodářských výsledků firem. Dalším varovným signálem může být narůstající počet prodejů akcií ze strany členů managementů firem.
• Pokud by se na podzim znovu zavíraly ekonomiky, mohl by akciový trh podle Filipa Kejly prodělat korekci o 20-30 %, možná i výraznější. Jeho odhad korekce do konce roku je 10-25 %. Klíčová bude úroveň 3 000 bodů indexu S&P 500, pokud by 3 000 bodů neudržel (cca 10% korekce proti současné úrovni), otevřel by se výraznější prostor směrem dolů.
• Aktuálně věnují investoři pozornost mimo jiné společnosti Walt Disney v souvislosti s nabídkou filmu Mulan předplatitelům služby Disney+ za dalších 30 dolarů. Trh se nemůže shodnout na tom, zda s tímto projektem Walt Disney uspěje.
• Pro společnost Virgin Galactic je klíčovou postavou Chamath Palihapitiya - muž, který se zdá být novým Warrenem Buffettem, na co sáhne, to promění ve zlato. Virgin v rámci výsledků oznámila, že chce vydat nové akcie za 460 milionů dolarů. Spekuluje se, že by mohlo jít o prostředky na akvizici výrobce nadzvukových letadel pro osobní dopravu. Pokud by se tento scénář potvrdil, mohl by to být obrovský impulz pro transformaci leteckého průmyslu.
• Z dění kolem TikToku nakonec nejvíce těžily akcie Facebooku. Twitter, který se údajně o převzetí amerických aktivit TikToku také zajímá, vedle Microsoftu šanci na koupi TikToku spíše nemá.
• Výsledková sezóna v zámoří končí, v tomto týdnu budou výsledky reportovat například společnosti Barrick Gold nebo Carnival. Z makrodat bude zajímavá středeční americká inflace (trend růstu inflace by byl problém, který by mohl podkopat akciovou rally) a páteční americké maloobchodní tržby.
• V úterý výsledky zveřejní ČEZ. U něj se objevila informace o jednání o prodeji rumunských aktiv s fondem investiční banky Macquarie. Na stole je u ČEZ v souvislosti s prodejem rumunských aktiv možnost výplaty mimořádné dividendy.
• U stříbra přišla v pátek po delší době první korekce. Kov má ale stále velký potenciál. Stříbro se používá mimo jiné pro výrobu solárních panelů, přechod k ekologičtější energetice tak hraje v jeho prospěch.
• Zajímavé mohou být aktuálně podle Filipa Kejly americké aerolinky, rizikové naopak akcie FAANG, jejichž ocenění se zdá být poměrně vysoké.