Jaroslav Brychta (XTB): Ochránit se před 20-30% propadem cen akcií by v současnosti nebyla žádná legrace

Co zaznělo:

• Index S&P 500 v uplynulém týdnu nejprve bezmála 5 % odepsal, aby následně větší část ztráty umazal. Jedním z důvodů pro nervozitu na trhu je jednoznačně (americká) inflace. Meziroční výrazný růst je daný nízkou srovnávací základnou, analytici ale čekali menší vzestup.
• Šokem byl i dubnový vývoj počtu pracovních míst v USA. Až další měsíce ukážou, zda jde o krátkodobé výkyvy, nebo bude Fed nucen revidovat svůj výhled vývoje měnové politiky.
• Do systému aktuálně nadále přitéká obrovské množství peněz, které zatím vykupují prakticky jakýkoli pokles.
• Zajištěním proti případnému 20-30% poklesu cen akcií je podle Brychty hotovost. Bondy jsou problematické, kryptoměny by nejspíše výprodej vzal s sebou, zlato také nefunguje vždy (v době propadu cen akcií kvůli riziku vysoké inflace by ale mohlo).
• Komodity v posledních týdnech a měsících výrazně zdražily a na trhu převažuje backwardation, kdy futures indikují do budoucna již nižší ceny. Nemusí to nic znamenat, ale podle Brychty to může indikovat, že (ještě) nezačíná nový komoditní supercyklus.
• Vzhledem k tomu, jak výrazně small caps v poslední době doháněly svou výkonností velké technologické tituly, jsou nyní Facebook, Alphabet a další opět relativně (!) levnější, než byly před pár měsíci.
• Brychta: Hovoří se o riziku rozdělení velkých technologických společností. Ale bylo by třeba rozdělení Facebooku na Instagram a zbytek firmy opravdu problematické?
• Akcie Walt Disney se Brychtovi jeví jako drahé, naproti tomu Alibaba i při vědomí všech politických rizik nabízí zajímavé ocenění.
• Prudký výprodej na trhu s kryptoměnami byl nepochybně do značné míry vyvolaný vyjádřeníi Elona Muska. V historii ale i propady o více než 30 % dokázal bitcoin napravit v řádu dnů nebo desítek dnů.