Těchto 5 grafů ukazuje, jak jsou na tom nejen americká ekonomika a akcie

1. Inflační vyhlídky a sazby Fedu: Americká centrální banka zahájila cyklus zvyšování úrokových sazeb, otázkou však je, zda k tomuto kroku nepřistoupila příliš pozdě. Inflace je totiž na 40letém maximu. Na druhou stranu existují i hlasy, které upozorňují, že opatrnost Fedu souvisí s možností, že se inflace relativně brzy normalizuje a nynější příliš razantní zvyšování sazeb by mohlo zásadně omezit budoucí hospodářský růst.

2. Využití kapacit a nezaměstnanost: Využití kapacit v rozvinutých ekonomikách má nadále značné limity, prostor pro zlepšení situace je ale omezený mimo jiné kvůli nedostatku pracovníků (míra nezaměstnanosti už je na předpandemické úrovni). Důvodem nízkého využití kapacit ale mohou být i problémy způsobené narušenými globálními obchodními řetězci či vysokou inflací.

3. Ocenění (amerických) aktiv: Dlouhodobě se mezi analytiky hovoří o vysokém ocenění amerických akcií. Nejde ale už jen o akcie, drahá jsou v USA prakticky všechna standardní aktiva. "Levná už je jen hotovost a jakžtakž rozumně oceněné se zdají být ještě komodity," říká Callum Thomas z webu TOPDOWN CHARTS.

4. Ocenění akcií ve světě: Akciový svět se ale naštěstí neomezuje jen na Spojené státy. Zajímavě oceněné jsou cenné papíry nejen na burzách rozvíjejících se trhů, ale i těch rozvinutých mimo Spojené státy.

5. Defenzivní a "staré" cyklické vs. růstové technologické akcie: V uplynulých letech byly lídrem amerického akciového trhu růstové technologické tituly. Nyní se trend mění a z hlediska relativní výkonnosti se ke slovu vracejí defenzivní a takzvané staré cyklické tituly. Dokládají to i akcie podniku Berkshire Hathaway, které již v dvouletém horizontu překonávají výkonností index amerického technologického trhu Nasdaq Composite.

Zdroj: TOPDOWN CHARTS