Pavel Hadroušek (Fio banka): Léto na burze zatím odpovídá historickým vzorcům a trh sází na vrchol sazeb v USA. Inflace se ale na cíle centrálních bank hned tak nevrátí, zajímavé mohou být akcie těžebních firem

Co zaznělo:

• Inflace v USA za uplynulý rok výrazně klesla, v červenci nicméně meziročně spotřebitelské ceny vzrostly o něco více než v červnu. Akciový trh možná i proto data nepřijal se žádným velkým nadšením. Ropa po celé léto zdražuje a barel se obchoduje nad 80 USD.
• Trh na podzim předpokládá ukončení zvyšování sazeb Fedu. Otázkou je načasování začátku uvolňování měnové politiky.
• Během léta zatím fungují sezónní vzorce. Podle Hadrouška by po případné korekci mohlo mít smysl se ve větším vracet na americký akciový trh (index S&P 500) zhruba v polovině podzimu.
• Hadroušek: Sledovat mainstreamový tržní názor může být zajímavé, vsadit proti převažujícímu přesvědčení umí být silně zisková strategie.
• Je poměrně pravděpodobné, že míry inflace okolo 2 % nebudou v delším období reálné. Zadlužení zemí extrémně narostlo a prostředí se oproti deflačním létům posunulo.
• Velké technologické firmy táhly letošní akciovou rally, ale stejně tak mohou trh stáhnout níže. Například Apple má za sebou tři kvartály poklesu tržeb. Apple i Microsoft na burze mírně překonaly maxima z roku 2021, síla pro další růst ale zatím chybí. Ztrácí také akcie Tesly.
• Hadroušek: Aktuálně mohou být nadále zajímavé ropné a obecněji energetické tituly.
• Německý index DAX v současnosti možná formuje dvojitý vrchol. Má smysl počkat na další jasnější směr vývoje.