Pavel Hadroušek (Fio banka): Situace na trzích nahrává aktivnímu přístupu k investicím, výnosy amerických dluhopisů jsou blízko vrcholu a velké technologické firmy nebudou bezpečným přístavem navěky

Co zaznělo:

• Hadroušek: Akciové indexy klesají, reakce na zvýšené geopolitické riziko je patrná. Není ale divoká.
• Hadroušek: Šéf Fedu Jerome Powell vyslal signál, že sazby zůstanou v listopadu beze změny. Vývoji na dluhopisovém trhu prý příliš nerozumí, jakkoli faktory od hlubokých rozpočtových deficitů po kvantitativní utahování působí ve směru vyšších výnosů.
• Ceny ropy mají od 7. října (útok Hamásu na Izrael) tendenci růst.
• Hadroušek: Různé historické paralely ukazují, že by výnos 10letých vládních dluhopisů USA mohl dosáhnout vrcholu na 5,20 %, případně 5,50 %. Ale srovnání s minulostí samozřejmě narážejí na rozdílné podmínky i určité nastavení investorů i byznysu po více než deseti letech mimořádně nízkých úroků.
• Z technického hlediska jsou americké akcie jednoznačně v krátkodobém sestupném trendu. Index S&P 500 klesl pod 200denní průměr, drží se ale zatím nad 4 200 body. Varovné je také to, že solidní letošní výkonnost indexu zajišťuje pouze hrstka největších titulů.
• Výsledková sezóna zatím trh nedokázala výrazněji "povznést". Zklamáním byla například čísla Tesly. Obecně automobilky podle Hadrouška nejspíše nečeká nejlepší období, Volkswagen varoval před nižším provozním ziskem. "Akcie Volkswagenu nicméně vnímám jako LONG hodnotovou sázku," uvedl makléř z Fio banky.
• Hadroušek: Zlato v současnosti patří do rozumně sestaveného portfolia.
• Hadroušek: Akcie Monety Money Bank mi připadají z hlediska fundamentů ve srovnání s akciemi Komerční banky a Erste Group Bank drahé. Erste nicméně bude nejvíce citlivá na dění v Evropě.
• Hadroušek: Akcie Alibaby za 76 USD by měly investorům vydělat (pokud nebude válka na Tchaj-wanu).