Petr Novotný (Investiční web): Je zaděláno na akciovou rally do konce roku, letošní maxima v Americe by se ale posouvat neměla

Co zaznělo:

• Uplynulý týden byl pro akcie silně růstový. Naopak výrazně klesla volatilita.
• Dlouhodobě zůstává velkou neznámou dopad prudce rostoucího zadlužení USA.
• Geopolitická situace je možná aktuálně již z větší části zohledněna v tržních cenách, otázkou je její případné zhoršení.
• Z technického hlediska již extrémně zajímavě působí dlouhodobé vládní dluhopisy USA. Trh je stále více přesvědčen, že Fed již nebude zvyšovat sazby.
• Pravděpodobnost recese v USA klesá, v Evropě je naopak v řadě zemí na spadnutí.
• V následujících týdnech by měly na nákupní straně akciového trhu opět ve větší míře být samotné společnosti, zpětných odkupů by mělo sezónně přibývat. Výrazné nákupní objednávky mají ve svých knihách také velcí burzovní hráči (CTA).
• Dlouhodobě levné jsou rozvíjející se trhy, zejména ve srovnání s akciemi v USA. Platí to ovšem již řadu let a zatím to k většímu růstu nevede.
• Rekordně levné vůči indexu S&P 500 jsou americké bankovní tituly. Warren Buffett ve velkém sází na JPMorgan, která vykazuje rostoucí úrokový výnos.
• Cena zlata se vyhoupla na 2 000 USD za trojskou unci. Nad touto hladinou se jí ale nedaří udržet. V nákupech ve velkém pokračují centrální banky, negativem je samozřejmě nulový výnos z držení samotné komodity.