Tomáš Pfeiler (CYRRUS): Čínská DeepSeek může být studenou sprchou pro bezbřehý optimismus ohledně AI a masivní investice technologických firem

Co zaznělo:

• Pfeiler: Aktuálně chodí na trhy obrovské množství informací a politických výroků. Sleduji dění kolem DeepSeek (relativně málo známá čínská firma ukazuje, že by mohlo být možné provozovat velké jazykové modely bez tak rozsáhlé infrastruktury, na jakou sázejí mnozí velcí hráči; zpochybňuje to hlavní teze ohledně AI) a samozřejmě první dny Donalda Trumpa ve funkci.
• Pfeiler: Fed si podle mě nedá pauzu ve snižování sazeb jen v lednu, ale možná až do začátku léta. První snížení úroků by mohlo přijít až v červnu. Bankéři si mohou počkat na jasnější kroky nové administrativy a jejich dopady na inflaci. ECB naopak v lednu sazby téměř jistě sníží.
• Uvolněnou fiskální politikou tažená ekonomika by měla letos znamenat spíše vyšší inflaci.
• Pfeiler: Akcie ASML Holding by mohly být v současnosti zajímavé, NVIDIA na současných úrovních může více negativně reagovat na tlak vyvolaný děním okolo firmy DeepSeek.
• Pfeiler: Z hlediska etiky jsou kroky Meta Platforms (rušení takzvaného fact checkingu) diskutabilní, z pohledu byznysu jsou ale minimálně krátkodobě nepochybně pozitivní. Microsoft dokáže solidně monetizovat AI, otázkou bude jeho výhled. Pro Apple je problémem vývoj prodejů iPhonů v Číně. V případě Tesly bych spíše očekával nepříznivou tržní reakci.
• Pfeiler: Doosan Škoda Power si podle mě najde svůj okruh investorů. Firma kromě jiného slibuje solidní dividendu.