Velcí hráči milují akcie, korekce ťuká na dveře
Z průzkumu Bank of America Merrill Lynch vyplývá, že jsou manažeři fondů zainvestovaní v akciích nejvíce od roku 2011. Jde o druhou nejvyšší hodnotu za posledních 13 let. Paradoxně sami přiznávají, že akcie jsou příliš drahé, jenže zisky z akcií jsou zase příliš slibné.
Jak hodně býčí náladu mají manažeři fondů? Tak moc, že navyšují akciové pozice, aby se připravili na zotavení ekonomiky v druhém pololetí.
Z průzkumu Bank of America Merrill Lynch vyplývá, že v čistém vyjádření 61 % manažerů nadvážilo podíl akcií v portfoliu. Rozdíl mezi těmi, kteří akcie nadvažují, a těmi, kteří je podvažují, je tak nejvyšší od roku 2011.
Manažeři jsou dokonce tak optimističtí ohledně dalšího růstu, že ignorují fakt, že jsou akcie nadhodnocené. Což ovšem sami přiznávají. Rozdíl mezi těmi, kteří mluví od "drahých" akciích, a těmi, kteří je vidí podhodnocené, je 21 procentních bodů, nejvíce od roku 2000. Největšími riziky pro akcie jsou dle nich geopolitická krize a případná neschopnost Číny splácet dluhy.
Dle průzkumu 69 % manažerů očekává, že v příštím roce oživení světové ekonomiky zrychlí. Manažeři se také přesunuli z telekomunikací a farmaceutických firem více do technologií, bank a japonských akcií.
Jenže i sama Bank of America Merrill Lynch na základě průzkumu přiznává, že akciové pozice jsou příliš napjaté, což by se mělo přetavit v letní stagnaci a podzimní korekci. Rekordní optimismus fondových manažerů tak může leccos nemilého naznačit o dalším vývoji trhů.
Zdroj: Bank of America Merrill Lynch
