Bitcoin má za sebou stovky pohřbů, ale odmítá zůstat mrtvý
Bitcoin byl pohřben už skoro pětsetkrát. Každý prudší pád jeho ceny spouští vlnu nekrologů a titulků o jeho definitivním konci. Parte mu přitom nevystavují jen anonymní komentátoři na fórech, ale i mainstreamová média a respektovaní investoři. Co prozrazují "nekrology bitcoinu", tedy databáze rozrůstající se už patnáct let?
Každý prorokovaný konec bitcoinu měl být ten definitivní. Od toho je ostatně slovo konec. Když v roce 2011 spadl kurz kryptoměny z třiceti dolarů na dva, noviny psaly o konci digitální bubliny. V roce 2014 po krachu burzy Mt. Gox to měl být definitivní kolaps. V roce 2018, když se cena zřítila z dvaceti na tři tisíce dolarů, se média předháněla v tom, kdo napíše ostřejší nekrolog. A v roce 2022, po pádu burzy FTX, se bitcoin údajně rozpadl už i morálně.
A stejně tady pořád je. Web 99Bitcoins vede od roku 2010 veřejnou databázi všech mediálních "ukládání do hlíny" nazvanou Bitcoin Obituaries. V ní jsou zapsány stovky článků a názorů, které "s vážnou tváří" tvrdí, že je bitcoin mrtvý, bezcenný a že už nikdy nevstane. Výsledkem je databáze, která ukazuje, jak často a s jakou jistotou se lidé mýlí.
Když bitcoin leží v bahně, objevují se novinové titulky plné jistoty o jeho skonu. Když se zvedne, nastává ticho. A pořád dokola. Vlastně úplně obyčejný koloběh digitálního života. Dočkáme se podobného scénáře i teď, když cena bitcoinu spadla pod 100 tisíc dolarů?
Jak se měří smrt
Do databáze se dostaly články ze zdrojů jako The Guardian, Bloomberg, CNBC, Washington Post nebo Business Insider, ale i prohlášení tržních celebrit formátu Warrena Buffetta, Jamieho Dimona nebo Nouriela Roubiniho. Každý z nich měl někdy za to, že tentokrát už kryptoměna definitivně skončila nebo ji to v dohledné době čeká.
K listopadu letošního roku je v databázi přes 470 záznamů. Nejvíce jich přibylo v roce 2018, kdy se po euforii z předchozího roku trh zhroutil a cena bitcoinu spadla z dvaceti na tři tisíce dolarů. Další výrazná série záznamů následovala v roce 2022 po kolapsu projektů Terra Luna a FTX.
Autoři projektu původně sbírali titulky pro pobavení. Postupně ale vznikl nezamýšlený indikátor sentimentu, který vystihuje cyklickou psychologii trhu lépe než některé analytické modely. Když se přitom na titulních stranách objevuje bitcoin is dead, bývá to spíše signál, že trh už brzy dosáhne dna a může se začít odrážet vzhůru.
Velcí pohřební řečníci
Warren Buffett, Berkshire Hathaway
Shutterstock
Jednu z nejznámějších pohřebních řečí pronesl Warren Buffett v roce 2018. Na setkání akcionářů Berkshire Hathaway označil bitcoin za "krysí jed na druhou". Cena tehdy oscilovala kolem osmi tisíc dolarů a mířila níže. O rok později se už největší světová kryptoměna obchodovala za dvojnásobek. Buffettovi se ten výrok vrací pokaždé, když bitcoin posune historické maximum. Mnozí investoři tehdy jeho slova brali vážně a zůstávali skeptičtí vůči kryptoměnám. Ukázalo se ale, že ani slavný investor není neomylný.
Jamie Dimon, JPMorgan Chase
Shutterstock
Podobně mluvil Jamie Dimon, šéf JPMorgan, když v roce 2017 prohlásil, že bitcoin je "podvod, který špatně skončí". Jím vedená banka ale o několik let později spustila oddělení pro obchodování s digitálními aktivy a vydala vlastní token pro institucionální platby. Nedávno dokonce vyšla zpráva, že věhlasná instituce začne přijímat bitcoin jako zástavu pro poskytování úvěrů.
K nejhlasitějším kritikům bitcoinu patřili i respektovaní ekonomové jako Nouriel Roubini a Nassim Nicholas Taleb. Oba označili bitcoin za bezcenný koncept a v podstatě selhání moderní ekonomie. Roubini svůj postoj nezměnil a zůstává jedním z nejtvrdších odpůrců kryptoměn. Taleb bitcoin opakovaně popsal jako "technologický tulipán", tedy ukázkový příklad spekulativní bubliny, která odhaluje více o lidské psychologii než o finanční inovaci. Také jim to trh a zmíněná databáze s ledovým klidem zapisují do životopisu.
Co z toho plyne pro investory
Databáze (a další podobné indexy) se mezitím staly nechtěným pomocným investičním ukazatelem. Nikdo je nebere jako klasický analytický nástroj, i tak je ale lidé sledují.
Zpětné srovnání ukazuje, že období s největším počtem "nekrologů" se překrývá s cenovými extrémy. Když se mediální hlasy spojí ve sborové "bitcoin je mrtvý", je to obvykle chvíle, kdy prodávají vystrašení drobní hráči a nakupují ti trpělivější. Naopak v časech, kdy o bitcoinu nikdo nepochybuje a naskakuje i retail zaslepený chamtivostí, může být korekce za dveřmi.
Z investičního hlediska je zmíněný seznam ponaučením na téma lidského chování. Nepředpovídá cenu, ale monitoruje mentalitu davu. Ukazuje, jak se z optimismu rodí nadutost, z nadutosti pád a z pádu nový začátek.
Závěrečné pomazání
Bitcoin zatím všechno přežil. Historie napovídá, že každý jeho pád vypadá jako konec jen do chvíle, než se kurz opět zvedne. Kdo v průběhu času uvěřil titulkům o smrti a prodal, většinou litoval. A naopak.
Až se tedy znovu objeví titulky o "definitivní smrti" bitcoinu, není hned nutné zapalovat svíčky. Stačí si nalít kávu, otevřít cenový graf od roku 2010 a připravit se na další kolo pohřební hostiny, která obvykle končí oslavou zmrtvýchvstání.
Aktuality
