Tento býk nikdy nespí: Americké akcie do léta posunou historická maxima i díky těmto 4 faktorům
Thomas Lee ze společnosti Fundstrat Global Advisors je nadále extrémně optimistický ohledně amerických akcií. V aktuální zprávě píše, že má trh za sebou moment srovnatelný s březnem 2009. Tehdy se přitom hlavní indexy odrazily od krizového dna.
V březnu 2009 akcie klesly na dno 17měsíčního medvědího trendu, který probíhal během světové finanční krize. Minima bylo u indexu Dow dosaženo 9. března 2009 při hodnotě 6 507,04 bodu. Od té doby si už akcie připsaly zhruba 170% zisky, i když byla cesta hrbolatá a zahrnovala několik výrazných zakolísání (včetně těch z konce léta 2015 a prvních týdnů letošního roku).
Lee nazývá polovinu února 2016, kdy akcie klesly na letošní minimum, inflexním bodem pro světovou ekonomiku. Odkazuje na zlepšení řady ekonomických ukazatelů a návrat rizikového apetitu investorů. "Retrospektivně bylo období mezi srpnem 2015 a únorem 2016 'medvědím trhem', i když S&P 500 statisticky nenaplnil definici (20% propad)," píše Lee. "Chápu, že mnoho investorů hledí vstříc zbytku roku 2016 s obavami, nicméně si myslím, že budeme na akciových trzích v následujících měsících svědky nových maxim."
Rizikem pro jeho sázku je snad jedině scénář, v němž by světová ekonomika upadla do recese a začalo docházet k nesplácení úvěrů a nárůstu počtu bankrotů.
Následující čtyři faktory by podle Leeho měly akcie vytáhnout k novým maximům:
1. Oživení korporátních tržeb a zisků díky snižujícímu se negativnímu vlivu silného dolaru
Podle kalkulací stratéga odmazalo loni 10% posílení dolaru ze zisků společností z indexu S&P 500 93 miliard USD (10 USD na akcii). Se slábnutím brzdy silného dolaru by ale mělo stále více společností reportovat lepší výsledky.
2. Nerovnováha mezi nabídkou a poptávkou po ropě se bude každým měsícem snižovat
V dubnu by mělo zasedání ropných producentů (členů i nečlenů OPEC) přinést dohodu o omezení produkce. Rizikem zůstává Saúdská Arábie, která vyhrožuje, že se nepřipojí, dokud tak neučiní Írán.
3. Vysoký short interest na akciovém trhu
Současný poměr SHORT sázek (short interest ve výši 4,3 % tržní kapitalizace akcií volně obchodovaných na burze) přesáhl úroveň z března 2009, kdy byly akcie na dně a shortaři měli napilno. "Od března do září 2009 klesl short interest o 90 bazických bodů. Akcie v těchto 6 měsících posílily o 50 %," upozorňuje Lee. "To by byl ekvivalent snížení short interestu z aktuálního maxima na úroveň z konce roku 2014."
4. Americká spotřeba zůstane silná
Podle Leeho zůstane americký spotřebitel tahounem americké ekonomiky.
Zdroj: Fundstrat Global Advisors
