O akciové bublině ve třech odstavcích

"(Americké) akcie pokračují v cestě vzhůru prakticky bez kolísání na nižší hodnoty, a tak se investoři mohou začít trochu nudit a trávit čas úvahami o tom, kdy růst skončí. Stále častěji mluví o bublině. My s tím, že by na trhu byla spekulativní bublina, nesouhlasíme. Od začátku roku 2009 americké akcie přidaly ročně něco přes 12 %, což je samozřejmě výborná výkonnost, ale pamatujeme daleko rychlejší růsty. Od roku 1982 do propadu v roce 1987 akcie rostly bezmála 20% ročním tempem a od roku 1995 do roku 2000 (v době skutečné bubliny) dosahovala roční míra růstu 26 %. Takže jakkoli je pravděpodobné, že se v dohledné době dočkáme výraznějšího poklesu cen akcií, nečekáme žádný bombastický kolaps trhu," napsal na konci července Andrew Adams ze společnosti Raymond James.

Jím naznačená "definice" bubliny, tedy to, že akcie mají posilovat stejným nebo vyšším tempem jako při největších spekulativních růstech v relativně nedávné minulosti, je lehce přitažená za vlasy. Jako kdyby v uvedených obdobích byly fundamenty americké, natož světové ekonomiky srovnatelné. Jako kdyby trhy v 80. letech byly podobně propojené, "robotizované" medializované jako dnes. Nemá smysl to více rozebírat, i Raymond James musí dělat marketing a vydávat aktuální poznámky k aktuálnímu dění na trhu. Uvidíme, co Adams bude psát, až akcie ztratí deset, patnáct procent; snad neztratí víru v další růst cen akcií.

Inspirativnější a vtipnější definici bubliny v reakci na Adamsovu poznámku nabídl finanční poradce, investor, bloger a také moderátor CNBC Joshua Brown. "Bublina? Ta vzniká tehdy, když hodnota/cena něčeho roste, ale vy jste to včas nenakoupili," napsal. A ačkoli se nám jeho pragmatismus ("rozhoduje cena, ne pocity") může příčit, je to asi to jediné, co s ním aktuálně můžeme dělat.

Zdroj: Raymond James, The Reformed Broker