50 největších LONG a SHORT akciových pozic hedgeových fondů: Proč se o ně (ne)zajímat?
Hedgeové fondy v současnosti věří akciím. Věří jim dokonce natolik, že jsou jejich pozice na nejvyšší úrovni v historii. V posledních letech se těmto velkým investorům, kteří mají na rozdíl od řady jiných typů fondů výrazně širší možnosti investičních strategií, a měly by tedy teoreticky lépe zhodnocovat peníze, potažmo je chránit před ztrátou hodnoty, pravidelně nedařilo dosahovat výkonnosti hlavních tržních indexů.
Zájem hedgeových fondů o akcie je opravdu velký. V době minimálních sazeb a stále nízkých výnosů dluhopisů se ostatně ani není čemu divit. Jen nějaká ta myšlenka, snaha nejít s davem, tomu trochu chybí.
Než se podíváme na samotný seznam nejpopulárnějších LONG a SHORT sázek hedgeových fondů, přiznejme jim jednu věc - jejich LONG tipy letos s přehledem překonávají výkonnost indexu S&P 500.
Bylo by to krásné, kdyby ovšem jejich největší SHORT akciové tipy, od nichž se tedy logicky pro výkonnost fondů očekává propad cen, nepřekonaly svým výkonem trh ještě výrazněji. Výsledkem je, že hedgeové fondy celkově letos opět (zatím) zaostávají za indexem S&P 500.
Goldman Sachs to vysvětluje tím, že optimistické zprávy o vakcínách na covid-19 jsou "protivětrem pro vytváření nadvýnosu v portfoliích hedgeových fondů". Přeloženo, dokud trh hnaly výše velké technologické růstové tituly, fondy je nakupovaly a vezly se s trhem, ale když došlo na burze k "rotaci" mezi sektory směrem k cyklickým, hodnotovým, letos krizí drsně zasaženým sektorům, hedgeové fondy byly nepřipravené. To přesně jejich podílníci za vyšší poplatky chtějí, zaostávat za celotržními ETF.
A také to tedy asi má znamenat, že i náznak možné (budoucí) inflace a oživení ekonomiky tak nějak "fundamentálně" poháněného, tedy ne skrze podpory všeho druhu, je pro burzovní hvězdy obrovské riziko. To nám ta akciová rally letos stojí na pěkných základech.
To jsou ale pouhé řeči, trh nečeká, až rozhodnutí investorů budou mít logiku (ani by to pak celé nefungovalo), a je tedy fajn, když se letos někomu podařilo nakupovat na lokálních minimech růstové hvězdy z technologického nebo spotřebitelského sektoru. Otázka je, zda mají takto uvažovat i manažeři fondů, kteří si nechávají platit za určitou výjimečnost.
I s vědomím toho, že se v minulosti mnohokrát stalo (v uplynulých sedmi kalendářních letech na americkém trhu konkrétně bez výjimky), že největší LONG akciové sázky hedgeových fondů bylo dobré prodat, a naopak nakoupit nejpopulárnější SHORT tipy těchto investorů, se podívejme, které konkrétní tituly aktuálně spadají do obou "košů". A po zralé úvaze o jejich oprávněnosti je samozřejmě možné se jimi inspirovat, ať již jakýmkoli způsobem.
TOP 50 LONG akciových pozic hedgeových fondů
TOP 50 SHORT akciových pozic hedgeových fondů
Zdroj: Goldman Sachs
