Americký akciový rok 2022: Tohle jsou odhady a doporučení stratégů z Wall Street

Co nevidět to budou dva roky, co americký akciový index S&P 500 prodělal nejrychlejší 30% propad v historii. Od té doby akciové trhy, a nejen ty v USA, znají prakticky jen "severní" směr. Jak to letos na trzích dopadne, budeme vědět za rok, vzhledem k velikosti jimi spravovaných portfolií, klientské základny i mediální pozornosti ale určitě nejsou bez zajímavosti výhledy velkých finančních domů. Co čekají JPMorgan, Goldman Sachs a další těžké váhy Wall Street a jaké tipy nabízejí investorům?

Bank of Montreal: "Index S&P 500 vzroste na 5 300 bodů a zisky firem v něm zahrnutých dosáhnou 245 USD. Sazby v USA budou stále historicky nízké a inflace bude postupně chladnout. Doporučujeme nadvážit sektory financí, zbytného spotřebního zboží a služeb, průmyslu a základních materiálů, a to při rovnovážné expozici na hodnotové a růstové tituly."

Wells Fargo: "Index S&P 500 vystoupá na 5 100 až 5 300 bodů a zisky firem v něm zahrnutých dosáhnou 235 USD. Preferujeme velké a středně velké americké firmy na úkor zahraničních a také cyklické a růstové segmenty trhu na úkor defenzivy. Líbí se nám odvětví komunikačních služeb, financí, průmyslu a informačních technologií."

Credit Suisse: "Index S&P 500 stoupne na 5 200 bodů. Čekáme robustní hospodářský růst a prostor pro solidní marže v odvětvích citlivých na ekonomický cyklus. Podporou pro trh budou také odkupy akcií. Nadvažujeme energetiku, základní materiály, průmysl a zbytné spotřební zboží a služby (s výjimkou online maloobchodu) a equal weight hodnotíme technologie, internetové služby a právě maloobchod. Podvažujeme pak finance a zdravotní péči."

Goldman Sachs: "Index S&P 500 vzroste na 5 100 bodů a zisky firem v něm zahrnutých dosáhnou 226 USD. Firmy zvládají zvyšovat marže i v době problémů v rámci dodavatelských řetězců, ohrozí je až v roce 2023 daňová reforma. Doporučujeme držet cyklické společnosti citlivé na vývoj pandemie a inflace, vyhýbat se firmám s vysokými náklady na práci a radíme nakupovat akcie společností s vysokými maržemi obecně, preferujeme pak sektory technologií, financí a zdravotní péče."

JPMorgan: "Index S&P 500 se zvýší 5 050 bodů, což je relativně malý růst, který ale v portfoliích lze vylepšit sázkou na emerging markets a další neamerické trhy a také na růstové segmenty trhu. Důvodem slabšího růstu na amerických burzách budou vyšší sazby, na které je citlivý zejména Nasdaq. Spotřebitelé ale jsou silní a problémy v dodavatelských řetězcích budou odeznívat. Pro akcie bude zejména příznivé první pololetí. Čekáme nevýkonnost evropských akcií a v rámci rozvíjejících se trhů předvede solidní růst Čína. Preferujeme energetiku a finance na úkor nezbytného spotřebního zboží a služeb a síťových společností, v rámci defenzivy zdravotní péči a také menší firmy na úkor velkých. Atraktivní poměr rizika a výnosu nabízejí sektory turismu a volného času."

RBC: "Index S&P 500 vylepší maximum na 5 050 bodů. HDP USA poroste nad dlouhodobým trendem a zisky firem mohou překonat očekávání trhu. V prvním pololetí by mohlo dojít k další vlně nevýkonnosti hodnotových titulů a také akcií malých společností."

Jefferies: "Index S&P 500 pokoří hladinu 5 000 bodů a zisky firem v něm zahrnutých dosáhnou 233 USD. Amerika by neměla mít problém s růstem, protože vláda, firmy, spotřebitelé i banky mají dostatek peněz. V rámci globální alokace nadále důvěřujeme americkým akciím, na rozdíl od většiny trhu ale hodně věříme odvětvím zdravotní péče a nemovitostí."

UBS: "Index S&P 500 se na konci roku 2022 bude pohybovat okolo 4 850 bodů, během roku ale stoupne na 5 000. Snížení bude důsledkem růstu sazeb. V první polovině roku dále porostou zisky firem i ekonomika, což bude pomáhat udržovat valuace na stejných, nebo dokonce nižších hladinách. Preferujeme odvětví energetiky, financí na úkor základních materiálů. Obecně nevěříme defenzivním sektorům, nadvažujeme naopak komunikační služby a technologie, neutrální postoj máme k průmyslovým firmám a odvětví zbytného spotřebního zboží a služeb."

Bank of America: "Index S&P 500 bude rok 2022 uzavírat okolo 4 600 bodů, zisky firem vzrostou o 6,5 %, ale marže klesnou o 30 bazických bodů. HDP USA solidně poroste a sním i kapitálové výdaje firem, zpomalí ale osobní spotřeba. Nadvažujeme sektory energetiky, zdravotní péče a financí, ale ruce pryč od spotřebitelských firem. Podvažujeme také komunikační služby."

Morgan Stanley: "Index S&P 500 bude v našem základním scénáři rok 2022 uzavírat okolo 4 400 bodů (medvědí scénář: 3 900, býčí scénář: 5 000). Zisky firem vzrostou o dalších 10 % a ekonomika poroste, nižší ceny akcií tak budou výsledkem korekce vysokých valuací. Doporučujeme výběr konkrétních titulů, nikoli sázky na celá témata a sektory, nicméně v rámci odvětví nadvažujeme zdravotní péče, reality a finance, naopak čekáme ochlazení v sektorech technologického hardwaru a spotřebitelských služeb. Preferujeme velké firmy na úkor malých a mírně také hodnotové tituly na úkor růstových."

zdroj: Google Finance

Příjemný akciový rok je za námi. A co dál?

Tyto dva grafy signalizují, že rok 2022 nebude na Wall Street procházkou růžovým sadem

Zdroj: Insider