Několik drobných "ale" pro ty, kdo mají v plánu prodávat americké akcie, ale i jedno velké "ale" pro býky
První pololetí bylo pro americké akcie zdrcující. V Goldman Sachs nicméně našli pár minimálně krátkodobých argumentů pro ty, kteří nechtějí prodávat po každé rally o několik procent.
- Index S&P 500 má za sebou nejlepší start třetího kvartálu od roku 1980.
- Od roku 1997 nemělo lepší start třetího čtvrtletí ani klasické portfolio 60/40 složené z amerických akcií a vládních bondů (které mají za sebou také tragické pololetí).
- Investoři zatím stále nevyprodávají akciová portfolia ve velkém. Podílové fondy zaměřené na americké akcie zaznamenaly v poslední době mírný příliv peněz.
- Trh je z hlediska sezónnosti v polovině svého nejsilnějšího 16denního úseku v rámci roku.
- Hedgeové fondy v uplynulém týdnu nakupovaly akcie.
- Americké firmy mají schválené masivní programy odkupů vlastních akcií.
- V cestě výraznějšímu růstu cen amerických akcií ale stojí silný soupeř - americký dolar. Ten prudce posílil a jeho index se pohybuje na mnohaletých maximech. Silnější americká měna přitom tamním korporacím umazává z hodnoty zisků generovaných na zahraničních trzích.
Zdroj: Goldman Sachs, Morgan Stanley
