Kašlete na šiřitele strachu, akciová apokalypsa je mýtus
John Hussman, jeden z největších akciových medvědů, investory dlouhodobě varuje před propadem burz a novou ztracenou akciovou dekádou. Jakýkoli ukazatel, na který se podívá, podle něj věstí hluboký medvědí trend, ne-li rovnou implozi trhu. Jenže zatímco Hussman a jemu podobní predikují akciovou apokalypsu již přes deset let, trh stále míří vzhůru.
Hussman o propadu akciového trhu o minimálně 50 % mluvil již v létě 2013. Svými katastrofickými predikcemi si nepochybně získává řadu příznivců, akcie na to ale příliš nehledí. Index S&P 500 od léta 2013 zpevnil o více než 230 %, tedy roste průměrným ročním tempem okolo 13 %.
Akcie samozřejmě během deseti let prodělaly i propady, během pandemie jejich ceny spadly o třetinu a loni se S&P 500 sesunul o čtvrtinu, i tak ale pro ně byla uplynulá dekáda famózní. Hussman si nicméně jede stále svou, v polovině října například prohlásil, že americký akciový trh se může sesunout o 63 %.
Zdroj: A Wealth of Common Sense
"Na trzích se samozřejmě může stát cokoli, podobně apokalyptickým předpovědím však s velkou mírou pravděpodobnosti nevěří ani ti, kdo je šíří. Vnímám podobné predikce jen jako marketingový tah. Stačí totiž, abyste se jednou trefili, a média z vás udělají celebritu, nehledě na to, že jste předtím deset nebo klidně i dvacet let šířili bludy," říká Ben Carlson z investiční společnosti Ritholtz Wealth Management. Jak přitom ukazuje následující tabulka, šance, že se s predikcí propadu cen na burzách strefíte, není úplně malá. Ačkoli totiž akciový trh po většinu času roste, někdy samozřejmě také klesá.
Zdroj: A Wealth of Common Sense
Podobně jako John Hussman se snaží predikcemi nástupu medvědího trendu zaujmout i Michael Burry, který se proslavil sázkou na hypotéční krizi z roku 2007. Před 15 lety Burry díky spekulaci na pokles vydělal sobě asi 100 milionů dolarů a klientům dalších 700 milionů dolarů, od té doby ale s trochou nadsázky více straší, než vydělává.
"Každý růst je někdy přerušen poklesem, dlouhodobé trendy jsou ovšem jasné. V desetiletém horizontu index S&P 500 od roku 1950 zaznamenal záporný výnos jen ve zhruba 3 % případů, v průměru vykazuje roční růst přes 10 %. Ti, kdo každý rok predikují propad, se jednoho dne strefí, o tom není pochyb. To však neznamená, že mají ve svých predikcích pravdu. Když trh spadne o 50 %, může vám to být vlastně tak trochu jedno, když předtím vyskočil o 200 %," dodává Carlson.
Zdroj: A Wealth of Common Sense
Zdroj: A Wealth of Common Sense
Aktuality
