S&P 500: Trend je váš přítel, dokud se na vás nevykašle

Obchodníci říkávají, že je potřeba tančit, dokud hraje hudba (nemyslete u toho hned na Titanic). Nebo ještě častěji, že "trend is your friend". Na americkém akciovém trhu je růstový trend nadále velice přesvědčivý, a navzdory vysokým valuacím se investoři neobávají nějakého prudšího propadu cen. Když na Titanicu se také nikdo nebál.
Index S&P 500 je těsně pod svým historickým maximem a nadále v silném krátkodobém růstovém trendu.
Svědčí o tom minimální podíly titulů v rámci indexu, které jsou na minimech za období do tří měsíců.
Býčí nálada přitom s poměrně malými výkyvy trvá již 25 měsíců, tedy od října 2022.
Dlouhodobý vývoj lze dobře sledovat na křivce vývoje 200denního klouzavého průměru. Ten roste již 370 obchodních dnů, což je (zrovna dnes ještě s jedním takovým obdobím) sedmá nejdelší série od roku 1990.
Burzovní almanach pro další týdny nabízí především optimistické statistiky. Jednou z nich je velice solidní bilance indexu ve zkrácených týdnech, kdy se v USA slaví Den díkůvzdání. Nyní právě tento týden probíhá.
Následuje prosinec, pro akciový trh obecně pozitivní měsíc. V letech amerických prezidentských voleb je to dokonce měsíc, který vykazuje historicky nejvyšší "úspěšnost" (83,3 %).
Od začátku roku index S&P 500 přidává 25,53 %, a má tak nakročeno k druhému kalendářnímu roku se zhodnocením alespoň 20 %. To není z historického hlediska důvod si myslet, že musí napřesrok přijít nějaký výraznější výprodej.
S kolapsem trhu počítají individuální investoři v USA nejméně od roku 2006. Graf ukazuje na obdobnou "bezstarostnost" také u institucionálních investorů oslovených v průzkumu Yaleovy univerzity, jen o něco mírnější.
A to přesto, že považují valuace na americkém trhu za silně přemrštěné. Trh zkrátka vyhlíží další růst zisků a tržeb firem, což má vysoká ocenění ospravedlňovat.
To někdy funguje, a to celkem dlouho. Přesně do chvíle, než to fungovat přestane. Kvůli čemu to přestane fungovat v tomto býčím trendu? Uvidíme, důvodů se dá vymyslet spousta (geopolitika, problémy některých velkých firem, inflace a vyšší sazby, recese, narušení obchodu kvůli přírodním katastrofám nebo epidemiím a tak dále). Hlavním indikátorem pro akciové investory ale vždy bude cena. A ta (myšleno hodnota indexu S&P 500) zatím dále roste.
Zdroj: Carson Group, Bespoke Investment Group, All Star Charts, Hi Mount Research