S&P 500: Trend je váš přítel, dokud se na vás nevykašle

Index S&P 500 je těsně pod svým historickým maximem a nadále v silném krátkodobém růstovém trendu.

S&P 500 - technická analýza (25. 11. 2024)

Svědčí o tom minimální podíly titulů v rámci indexu, které jsou na minimech za období do tří měsíců.

S&P 500 a podíly titulů na nových minimech

Býčí nálada přitom s poměrně malými výkyvy trvá již 25 měsíců, tedy od října 2022.

S&P 500 - technická analýza (25. 11. 2024)

Dlouhodobý vývoj lze dobře sledovat na křivce vývoje 200denního klouzavého průměru. Ten roste již 370 obchodních dnů, což je (zrovna dnes ještě s jedním takovým obdobím) sedmá nejdelší série od roku 1990.

S&P 500 - série obchodních dnů s rostoucím vs. klesajícím 200denním klouzavým průměrem

Burzovní almanach pro další týdny nabízí především optimistické statistiky. Jednou z nich je velice solidní bilance indexu ve zkrácených týdnech, kdy se v USA slaví Den díkůvzdání. Nyní právě tento týden probíhá.

S&P 500 - výkonnost v posledních listopadových týdnech

Následuje prosinec, pro akciový trh obecně pozitivní měsíc. V letech amerických prezidentských voleb je to dokonce měsíc, který vykazuje historicky nejvyšší "úspěšnost" (83,3 %).

S&P 500 - průměrná výkonnost v jednotlivých měsících let, kdy se v USA konají prezidentské volby

Od začátku roku index S&P 500 přidává 25,53 %, a má tak nakročeno k druhému kalendářnímu roku se zhodnocením alespoň 20 %. To není z historického hlediska důvod si myslet, že musí napřesrok přijít nějaký výraznější výprodej.

S&P 500 - výkonnost po dvou letech s alespoň 20% zhodnocením

S kolapsem trhu počítají individuální investoři v USA nejméně od roku 2006. Graf ukazuje na obdobnou "bezstarostnost" také u institucionálních investorů oslovených v průzkumu Yaleovy univerzity, jen o něco mírnější.

Američtí investoři se nebojí kolapsu akciového trhu

A to přesto, že považují valuace na americkém trhu za silně přemrštěné. Trh zkrátka vyhlíží další růst zisků a tržeb firem, což má vysoká ocenění ospravedlňovat.

Američtí investoři považují akcie v USA za nadhodnocené

To někdy funguje, a to celkem dlouho. Přesně do chvíle, než to fungovat přestane. Kvůli čemu to přestane fungovat v tomto býčím trendu? Uvidíme, důvodů se dá vymyslet spousta (geopolitika, problémy některých velkých firem, inflace a vyšší sazby, recese, narušení obchodu kvůli přírodním katastrofám nebo epidemiím a tak dále). Hlavním indikátorem pro akciové investory ale vždy bude cena. A ta (myšleno hodnota indexu S&P 500) zatím dále roste.

Zdroj: Carson Group, Bespoke Investment Group, All Star Charts, Hi Mount Research