Nejbezpečnější dividendy v indexu Dow

Jedním z podstatných rysů indexu Dow Jones Industrial Average je to, že všech 30 zahrnutých firem vyplácí dividendy. Je ale potřeba je posuzovat jednotlivě. Fakt, že společnost vyplácí dividendu nyní, nemusí znamenat, že ji bude vyplácet v budoucnu.

Výplatní poměry jsou udržitelné jen do míry, do jaké jsou udržitelné zisky, na kterých jsou stavěny. Téměř každá firma na trhu je citlivá na určitou kombinaci "tržních šoků", chcete-li černých labutí (nepravděpodobných, ale ne zcela nemožných událostí), které mohou vést k propadu cash flow a nucenému škrtání v dividendách.

Z detailnějšího pohledu na index Dow byl sestaven seznam těch, které by mohly přinášet stabilní dividendové "bonusy" i během následujících let.

UnitedHealth

Mezi akciemi z Dow vede v měřítku "dividendové stability" UnitedHealth s poměrem dividendy k ziskům pouhých 16 % na klouzavé bázi. Toto číslo by mělo růst, protože firma začátkem června zvýšila výplatu dividendy o 32 %. I přes toto navýšení ale 1,7% dividendový výnos stále značně zaostává za průměrem Dow (2,5 %). Americké zdravotní pojišťovny ze zkušeností spíše drží hotovost namísto navyšování dividendových výplat. Právě krok UnitedHealth ukazuje, jak moc investoři od úspěšných společností očekávají, aby s nimi své zisky sdílely.

American Express

Firma je v mnoha ohledech v podobné situaci jako UnitedHealth. Výplatní poměr má na úrovni 20 % poté, co koncem dubna navýšila dividendu. Dividendový výnos ale zůstává stále poměrně nízký, zhruba 1,2 %. American Express se dobře zotavila z krize, k podpoře růstu ale potřebuje širší zákaznickou základnu. Nové klienty by jí mohla přivést nová předplacená debetní karta.

Když se podíváte na zbytek seznamu akcií z Dow s nízkým výplatním poměrem, všimnete si podobně konzervativních dividendových politik.

Walt Disney

Disney má 22% dividendový výplatní poměr, ale jeho dividendový výnos činí jen 1,2 % navzdory zdrojům velkých zisků z mediální sítě, na kterou se spoléhá, a filmů Marvel.

IBM

Také IBM podnikla nedávno velké kroky a z technologického odvětví diverzifikovala, aby se zbavila dřívější závislosti na produkci hardwaru, a zaznamenala úspěchy v mnohem lukrativnější byznysu s vysokými maržemi v ostatních sektorech.

Dny nákladných aktualizací softwaru jsou sečteny. Stolní počítače už mohou být brzy minulostí. Podle BusinessWeeku již 70 % Američanů využívá technologie, které by je měly nahradit. Merrill Lynch to nazývá 160miliardovou tsunami. Počítačoví giganti včetně IBM, Yahoo! a Amazonu v současnosti závodí, kdo první revoluci, která pohřbí starou generaci počítačů, nejlépe zpeněží.

I přes nedávné navyšování dividendy si IBM stále udržuje dividendový výnos nižší než 2 %. Pro dlouhodobé investory je ale u této firmy přidanou hodnotou kapacita firmy udržet výplaty dividendy na současných (nebo dokonce vyšších) úrovních. Firmy, které toto mohou nabídnout, jsou pro dividendové investory nejlepší investicí.

Poznámka: Uvedené dividendové výnosy a grafy jsou aktuální k 3. 7. 2013.

Zdroj: fool.com