Evropské akcie a komodity jako téma další velké rally?
Zaměřovat se na sektory, které zaostaly za trhem v předešlém roce, je poměrně rozšířená strategie. Před několika lety se vtipkovalo, že jsou komodity další technologickou bublinou a Evropa se už nikdy nevzchopí z dluhové krize. Všechno ale může být jinak.
Bylo to tehdy, kdy energie, kovy a zemědělské komodity působily, jako by trh s nimi byl jednosměrka, tedy že mohou jedině zdražovat. V posledních několika letech mnohá z těchto "tvrdých aktiv" ztrácela na hodnotě z různých důvodů (například zpomalení Číny). Vítězi byli ti, kteří vsadili místo komodit na akciový trh.
Čeká komoditní trh oživení?
Jim Paulsen, stratég z Wells Capital Management, v to věří. V článku pro Financial Times vysvětluje, že letos předpokládá působení kombinace faktorů ve prospěch komodit. Jedním z nich je slabý výkon této skupiny aktiv v posledních dvou letech, trend by se měl zvrátit a komodity získat zpět většinu své hodnoty.
Dále zmiňuje, že ekonomický růst začátkem roku 2014 téměř všude posiluje, a to v době, kdy mizí "únava" z amerického trhu se surovinami. Mimo jiné odhaduje, že americký dolar během letošního roku oslabí. Slabá americká měna by pak měla přímo tlačit na růst cen komodit.
Evropské akcie: BUY!
V blogu pro Humble Student of the Markets argumentuje Cam Hui, portfoliomanažer z Qwest Investment Fund Management, že Evropa působí dobře jak z fundamentálních, tak technických důvodů. Poukazuje na množstvích příznivých makroekonomických trendů včetně solidního průmyslového růstu produkce napříč eurozónou. Také neškodí, že je ECB nadále připravena pomáhat růstu svou uvolněnou monetární politikou. Evropské akcie svým výkonem loni za americkými zaostaly.
Podezřelá shoda
Ve sloupku pro Bloomberg však portfoliomanažer a finanční žurnalista Barry Ritholtz upozorňuje na to, jak jsou firmy z Wall Street v souladu, pokud jde o to, na které třídy aktiv nyní cílit. Například téměř každá firma hýří optimismem ohledně akcií a pesimismem ohledně dluhopisů. Společnosti věří vyspělým trhům, a jsou téměř ve shodě v kladném vztahu k evropským akciím.
Bob Farrell, bývalý technický analytik z Merrill Lynch, kdysi řekl: "Když jsou všichni experti a jejich predikce ve shodě, něco se chystá."
Zdroj: Barron's Online
