Zapomněli investoři všechno, co je naučil kolaps trhu v roce 2008?
Prostředí se změnilo, euforii vystřídaly opatrnost a strach. Odstartoval snad nový medvědí trh? Nikdo nemá ponětí. Jisté ale je, že investoři nezvládají emoce, které se dostavují s každým trochu větším poklesem.
Mezi roky 2008 a 2009 spadl index S&P 500 o 57 %. Investory to bolelo ale daleko více, než napovídají čísla. 57% pokles není jen masivní ztrátou, ale sérií několika 10% propadů za sebou. Stačí, když je S&P 500 níže z maxima o necelých 6 %, a podívejte se, jak investoři panikaří. Co budou dělat, až trh spadne o 50 %?
Někdo by možná argumentoval, že jsou statistiky zavádějící – panikařit by přeci měli hlavně investoři do emerging markets, protože největší zásah dostaly právě tyto trhy. Argument je to ale chybný.
Ztráty zde sice byly daleko vyšší, ale investoři s pozicemi na mladých trzích musejí předem počítat se zvýšenou volatilitou. Například ruský ETF ztratil během finanční krize 75 %.
Sečteno a podtrženo, panika vede k tomu, že se hojně prodává i v USA, dochází k značným odlivům z fondů a index volatility VIX roste na lokální maxima.
Trhy v posledních dnech rychle dokázaly, že se investoři z krize nepoučili. Kladou si špatné otázky. Neměli bychom přemítat nad tím, zda jsou trhy levné nebo drahé, nebo zda je potřeba akcie prodat či nakoupit. Správné otázky zní:
- Proč panikařím kvůli ztrátám, které jsou minimální?
- Dokážeme (já nebo moji klienti) strávit případné velké ztráty?
Pokud panikaříte z aktuálních propadů, je vaše odpověď na druhou otázku jednoznačně "ne". A je pak s otazníkem, zda je svět investic tím pravým místem pro vás.
Zdroj: valuewalk.com
Aktuality
