Znemožní rostoucí úrokové sazby pokračování americké akciové rally?
Americké i globální finanční trhy ovlivňuje obava ze zvyšování amerických úrokových sazeb. Z historických zkušeností ale plyne, že se není čeho bát.
Investoři se obávají toho, co přinese zvýšení úrokových sazeb v USA. O růstu sazeb se uvažuje, protože se zdá, že oživení americké ekonomiky navzdory slabému prvnímu čtvrtletí trvá. Fed nedávno potvrdil očekávání, že jeho přístup k sazbám bude opatrný, podle současných prognóz by tak základní sazba v roce 2017 měla dosáhnout pouze 2 %.
Hypotézy o přemíře úspor a sekulární stagnaci tvrdí, že globální nadbytek kapitálu tlačí výnosy v tomto prostředí nízkého růstu dolů. Zastánci těchto hypotéz očekávají jak menší růst sazeb, tak i nízká maxima, kterých tyto sazby mohou dosahovat.
Sazby budou nízko. A až porostou, nebude to žádná katastrofa
Pro investory je klíčový poznatek, že sazby pravděpodobně stále ještě zůstanou nízko, a to po delší dobu. Tato informace je mnohem důležitější než to, kdy přesně přijde první zvýšení sazeb. A i poté, co dojde k prvnímu nárůstu sazeb, by to nemělo pro americké akcie znamenat žádný trvalý problém.
Naznačuje to historie. Poslední čtyři cykly zvyšování sazeb probíhaly z pohledu akciových investorů tak, že nejprve sice krátkodobě narostla volatilita, ale v ročním horizontu byly ceny akcií v USA vždy vyšší. Proto je nepravděpodobné, že by první zvýšení sazeb z historického minima mohlo vykolejit býčí trend na americkém trhu.
Informace o fondech Fidelity najdete ZDE.
Zdroj: Fidelity Worldwide Investment
Aktuality
