Voda na mlýn skeptikům? Americká rally je o klesající nabídce akcií
Vysvětlení americké akciové rally od března 2009 je celá řada. Většinou je řeč o masivní podpoře centrální banky, která trh zaplavila penězi a srazila úroky na trzích na minima. S tím souvisí i další z faktorů, který k býčímu trhu přispívá, tvrdí stratég Binky Chadha z Deutsche Bank.
Firmy si díky nízkým úrokům velice levně půjčují, a protože ne vždy mají pro peníze lepší uplatnění, odkupují vlastní akcie. "Od března 2009 zpětné odkupy dosáhly objemu zhruba 1,8 bilionu USD, tedy asi 13 % tržní kapitalizace amerických firem," napsal Chadha klientům. "Poptávka po akciích vyjádřená pohybem peněz na trhu zůstala přitom v podstatě stejná."
Odkupováním akcií firmy snižují jejich počet na trhu. Jen loni firmy v USA stáhly z trhu skrze odkupy akcie za 553 miliard USD.
Spekulovat o "zdraví" americké akciové rally nemá smysl, rozhodují nakonec ceny. Na tom, že oživení ekonomiky nebylo tak silné, aby opodstatnilo růst cen akcií o více než 200 %, ale něco bude. A nejde jen o ploché konstatování, že v době levných peněz a nízkých úroků byly a jsou akcie jedinou smysluplnou volbou, pokud jde o výnos. Nízké úroky nahrály i firmám, které nakupují své akcie ostošest.
Zdroj: Deutsche Bank
Aktuality
