ČNB na únorovém zasedání ponechala sazby beze změny, zlepšila výhled letošního růstu HDP

Naposledy sazby bankovní rada ČNB změnila loni 7. května, kdy snížila základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu. Předtím snížila rada úrokové sazby dvakrát v březnu. Cílem bylo zmírnit dopady šíření koronaviru na ekonomiku. Naposledy byla základní úroková sazba na 0,25 % od srpna do listopadu 2017. Před pandemií loni v únoru byla základní sazba 2,25 %.

ČNB - základní úroková sazba

"Sázky na možné zvýšení sazeb začaly na trhu sílit od listopadu minulého roku po zveřejnění prognózy ČNB, která pro letošní rok očekávala trojí zvýšení sazeb. Trh tak měl koncem minulého roku v sazbách zaceněno více než jedno zvýšení základních úroků ČNB do konce letošního roku. Začátkem roku 2021 sice začaly sázky klesat vzhledem ke zprávám o pomalejším průběhu vakcinace a nových mutacích viru, poslední mediální komentáře představitelů ČNB ale naznačily, že růst sazeb v letošním roce je navzdory pokračujícím nejistotám stále možný," říká Jakub Seidler, hlavní ekonom ING Bank pro ČR.

Poslední šetření agentury Reuters mezi analytiky naznačilo, že předpoklad růstu sazeb v letošním roce začíná mírně převažovat. Šest z jedenácti analytiků čeká růst sazeb v posledním čtvrtletí letošního roku, čtyři v první polovině příštího roku a jeden v druhé polovině příštího roku.

Nová makroekonomická prognóza: HDP letos vzroste o 2,2 %, příští rok přidá 3,8 %

V nové prognóze ČNB zlepšila odhad vývoje ekonomiky v letošním roce, naopak pro příští rok odhad zhoršila. Nově letos počítá s růstem hospodářství o 2,2 %, příští rok s růstem o 3,8 %. V listopadové prognóze počítala pro letošek s růstem o 1,7 % a pro rok 2022 s posílením hospodářství o 4,2 %. Guvernér centrální banky Jiří Rusnok současně prohlásil, že zrychlení růstu HDP příští rok postupně povede k dosažení předpandemické úrovně ekonomiky.

Prognóza ČNB - HDP

Rusnok zároveň uvedl, že s novou prognózou je konzistentní nejprve stabilita tržních úrokových sazeb následovaná jejich postupným nárůstem zhruba od poloviny letošního roku. "Počáteční stabilita sazeb odráží potřebu nadále uvolněné ekonomky kvůli dopadům pandemie," uvedl.

Prognóza ČNB - sazba 3M PRIBOR

Loni se česká ekonomika podle předběžných údajů Českého statistického úřadu kvůli dopadům pandemie propadla nejvýrazněji za dobu samostatné České republiky, když hrubý domácí produkt klesl o 5,6 %. Bylo to však méně, než uváděly dřívější odhady ekonomů, ministerstva financí nebo ČNB. Centrální banka nicméně v nové prognóze uvedla, že za loňský rok čeká pokles o 5,8 %. V listopadu odhadovala pokles na 7,2 %. Meziročně loni tuzemská ekonomika oslabila v každém čtvrtletí, ve druhém kvartálu se HDP propadl o více než 10 %.

ČR - meziroční vývoj HDP

Celková průměrná inflace by podle nové prognózy měla činit letos 2 % a příští rok 2,2 %. V předchozí prognóze centrální banka odhadovala letošní průměrnou inflací na 2,3 % a pro příští rok na 2 %.

"Nárůst inflace bude způsoben postupným zotavováním ekonomiky, zároveň jej ale bude tlumit posilující koruna. Posilování koruny pak odráží odolnost exportního průmyslu v průběhu druhé vlny pandemie," uvedl Rusnok.

Prognóza ČNB - inflace

Průměrný kurz koruny by letos podle ČNB měl být 25,80 EUR/CZK. V listopadu odhadovala banka pro letošek 26,60 EUR/CZK. V roce 2022 by pak podle nových odhadů měla koruna posílit na průměrných 24,90 EUR/CZK.

Prognóza ČNB - kurz EUR/CZK

Rizika a nejistoty ohledně vývoje předpokládaného novou prognózou jsou podle guvernéra ČNB výrazné a vychýlené ve směru pomalejšího odeznívání dopadů pandemie. Za hlavní riziko banka považuje delší uzavírky ekonomiky v ČR i v zahraničí a z toho plynoucí zhoršení finanční situace firem i domácností. To by pak vedlo k déletrvajícímu útlumu ekonomiky.

"Pokud bude vývoj podle našich předpokladů, pak někdy kolem poloviny roku by se situace mohla zlepšit. Pak čekáme, že bude prostor pro nějaké postupné kroky ve směru normalizace úrokových sazeb," uvedl dále ve čtvrtek Jiří Rusnok.

Zdroj: ČNB, ČTK