Ministerstvo spravedlnosti údajně přepracovává návrh změny zákona o přeměnách obchodních společností

"Je faktem, že vláda, pokud chce například vyčlenit z ČEZ jeho výrobní či třeba jen jadernou část a plně ji ovládnout, bude zřejmě muset upravit zákony týkající se rozdělení společností. Současné zákony vyžadují 90% souhlas akcionářů s takovými korporátními změnami, zatímco na valné hromadě ČEZ je obvykle účast jen okolo 80 % (70% vládní podíl a asi 10% podíl minorit). Původní návrh lex ČEZ ovšem zachází tak daleko, že by vládě k rozdělení firmy i případnému vyplacení minorit prakticky stačil její současný 70% podíl ve firmě. To je velmi nízká laťka a mohla by být shledána neústavní. Předpokládáme proto, že vláda navrhne tuto "laťku" pro rozdělení společnosti v lex ČEZ zvýšit. Jakkoli měnit současně platné podmínky pro takzvaný squeeze-out minorit bychom ovšem považovali za velmi problematické," napsali analytici z České spořitelny.

"Další možností vlády, jak plně ovládnout firmu, je přistoupit k přímému odkupu minorit, což by ale bylo pro státní rozpočet velmi nákladné a související odchod ČEZ z české burzy by měl na ni hluboký vliv se všemi dlouhodobými makroekonomickými dopady: výrazně omezená možnost menších firem získat nedluhový tuzemský kapitál k rozvoji či ztráta základního kamene pro rozvoj třetího penzijního pilíře. V současné době je potenciální dopad lex ČEZ na minority obtížné odhadnout a doporučujeme vývoj okolo této klíčové úpravy bedlivě sledovat," doplnili.

Zdroj: J&T Banka, Česká spořitelna