Bank of America: Prodávejte americké akcie a dolar při každém růstu
Podle hlavního stratéga Bank of America Michaela Hartnetta by investoři měli využívat růsty cen amerických akcií a hodnoty dolaru k výprodejům. Upozorňuje, že chybějí podmínky pro trvalejší zisky. Trend oslabování dolaru i odlivu peněz z amerických aktiv bude podle něj pokračovat.
Tým stratégů Bank of America vedený Michaelem Hartnettem varuje investory, že současné růsty cen amerických akcií a posilování dolaru představují příležitost k prodeji, nikoli k dalším nákupům. Důvodem je absence klíčových faktorů, které by podpořily trvalé zisky na trzích.
Podle Hartnetta americká aktiva letos trpí kvůli vysokým valuacím dosaženým v roce 2024 a zhoršující se situaci ve světovém obchodě. Zaváděná cla ohrožují růst a pravděpodobně zvýší inflaci v USA, což nutí investory diverzifikovat portfolia do aktiv mimo USA. Rally na burze táhnou zejména velké technologické tituly, které nejvíce utrpěly při březnových a dubnových poklesech.
Dolar letos oslabil o zhruba 6 % a akciový index S&P 500 po poklesu o téměř 20 % z únorového vrcholu zatím získal zpět přibližně polovinu ztrát díky nákupům po poklesech.
Hartnett tvrdí, že oslabující dolar je momentálně "nejčistším investičním tématem", které investoři mohou sledovat. Zároveň podle něj již trhy byly svědky vrcholu americké výjimečnosti. Do tématu umělé inteligence silně promluvil nástup společností jako DeepSeek a obchodní politika prezidenta Donalda Trumpa odstartovala nadměrné rozpočtové výdaje v Evropě a ústup od globalizace.
Oslabující dolar podle něj podpoří přesun kapitálu do komodit, na rozvíjející se trhy a do akcií mimo USA, zejména do čínských technologických firem a také do evropských a japonských bankovních titulů.
"Slabší dolar se může projevit buď pomalu při nižších výnosech, nebo rychle při vyšších výnosech," dodává Hartnett. "Prudké zdražení zlata ukázalo, jak drsný vývoj může být."
Podle Bank of America může nastat obrat na trzích s americkými aktivy až v momentě, kdy Fed začne snižovat sazby, Spojené státy uzavřou obchodní dohodu s Čínou a když spotřebitelská poptávka zůstane silná.
Zdroj: Bank of America
