Ropná panika: Vysoká volatilita, technické limity a končící sezóna

Ceny ropy kolísají nejvíce za poslední roky. Trh nervózně reaguje na hrozbu přerušení dodávek z Blízkého východu. Pokud by Írán skutečně omezil provoz v Hormuzském průlivu, mohlo by to vyvolat další prudké pohyby cen barelu.

Historicky ropa před letními prázdninami obvykle ztrácí na síle. Letos ovšem sezónnost ustupuje do pozadí kvůli výjimečné geopolitické situaci.

Technická překoupenost

Ceny ropy se drží u horní hranice dlouhodobého trendového kanálu a technické indikátory naznačují silnou překoupenost. 200denní klouzavý průměr ale zůstává neutrální. To nechává otevřený prostor pro pohyby oběma směry.

Neobvyklá aktivita na trhu s ropnými ETF a inflační očekávání

Zajímavým signálem je vyšší objem obchodů u ropného ETF s tickerem USO než u energetického sektorového ETF v rámci indexu S&P 500 (XLE). K podobné situaci naposledy došlo během pandemického kolapsu cen ropy v roce 2020.

Růst cen černého zlata se také promítá do vyšších inflačních očekávání. Otázkou zůstává, zda tento efekt přetrvá, nebo jej pohltí další makroekonomické vlivy.

Pokles míry pozitivních překvapení v amerických ekonomických datech se časově kryje s růstem cen ropy. Zda jde o náhodu, nebo hlubší souvislost, ukáže až čas.

Co čekat?

Trh s ropou aktuálně balancuje na hraně. Pokud se geopolitická situace uklidní, může přijít výrazná korekce cen, protože v nich je nyní podle analytiků zahrnuta "geopolitická prémie" okolo 10 USD na barel. Eskalace napětí by naopak mohla hnát ceny ropy vstříc trojciferným hodnotám, černé scénáře některých bank na Wall Street pracují i se 120–⁠⁠⁠⁠⁠⁠130 USD za barel.