BofA varuje: Příliš "holubičí" Fed může zastavit akciovou rally
Strateg Michael Hartnett z Bank of America upozorňuje, že pokud Fed příští týden naznačí razantnější snižování sazeb, trhy to mohou číst jako signál horšího výhledu ekonomiky. A to by mohlo utnout současnou růstovou vlnu amerických akcií.
Bank of America varuje, že konec roku na akciových trzích nemusí proběhnout tak hladce, jak investoři doufají. Michael Hartnett, jeden z nejcitovanějších tržních stratégů banky, tvrdí, že klíčovým rizikem je samotný Fed. Pokud centrální banka příští týden naznačí příliš rychlé či příliš brzké snižování sazeb, může to podle něj znamenat, že americká ekonomika zpomaluje více, než se čeká.
Hartnett upozorňuje, že právě tento typ "holubičího" signálu může odstartovat výprodej na dlouhém konci výnosové křivky a zastavit takzvanou Santa Claus rally. Investoři přitom momentálně počítají téměř s jistotou se čtvrtbodovým snížením sazeb už 10. prosince a do září 2026 plně započítávají tři další.
S&P 500 je jen zhruba půl procenta od historického maxima a sezónně bývá prosinec pro akcie silným měsícem. Tentokrát však trhy čekají dvě rizikové události: opožděné zprávy o trhu práce a inflaci, které vláda nestihla vydat kvůli nedávnému shutdownu.
Strategové BofA také očekávají, že americká administrativa zasáhne, pokud by inflace začala znovu zrychlovat nebo nezaměstnanost mířila ke 5 %. Investorům proto doporučují vsadit na levnější středně velké firmy a cyklické sektory, jako jsou stavebnictví, maloobchod či doprava. Banka navíc stále preferuje globální akcie, které letos překonaly výkonnost amerického trhu.
Zdroj: Bloomberg
