Pfeiler (CYRRUS): Obchodní dohody budou, trh to ale s optimismem přehání. Dolar nemá alternativu a opět posílí
Pondělí patří na Investičním webu expertním tržním výhledům. Tentokrát byl hostem portfoliomanažer Tomáš Pfeiler ze společnosti CYRRUS. Řeč byla o budoucnosti amerického dolaru, rekordech na akciovém trhu i blížícím se termínu pro uzavření obchodních dohod USA s dalšími zeměmi.
Co zaznělo:
- Uplynulý týden byl pro akciové trhy možná až neadekvátně úspěšný, míní Pfeiler.
- Trhy si zvykly na to, že Donald Trump nakonec ty největší hrozby pro ekonomiku nenaplní. Firmy ale vzhledem k nejistotě v oblasti cel jsou opatrnější, což na hospodářský růst bude mít dopad. Trh se veze na vlně nálady, některé důsledky změn v obchodní politice ale může podceňovat.
- Trump dal najevo, že se termíny pro uzavření dohod nemají posouvat za 9. červenec.
- Sázky na oslabení amerického dolaru jsou hodně oblíbené, dlouhodobě ale americká měna na globální scéně zatím nemá alternativu. I proto by se investoři do dolaru mohli opět vracet, uvedl Pfeiler.
- Pokles výnosů amerických vládních dluhopisů souvisí s uklidněním geopolitické situace, což ukazuje, že trhy americký dluh v současnosti nepovažují za bezpečný přístav. Nižší výnosy souvisejí spíše s poklesem inflačních očekávání v důsledku prudkého zlevnění ropy.
- Uplynulých zhruba pět let průběžných konfliktů mezi Izraelem a Íránem podle Pfeilera naznačují, že je investoři již nevnímají jako tak velké riziko pro ceny ropy.
- Historická maxima akcií Nvidie jsou podle Pfeilera projevem určité uvolněné euforie na trhu. Historicky takové fáze zpravidla končí korekcí, varoval portfoliomanažer.
- Výsledky společnosti NIKE mohly být prvním znamením toho, že se změny ve firmě začínají vyplácet. Společnost potěšila investory lepším výhledem. Tím naopak zklamala přepravní společnost FedEx. Obě firmy přitom spadají mezi ty, u kterých se teoreticky mohou silně projevit dopady obchodních válek.
- Do 9. července dojde minimálně k nějakým dohodám o obchodě USA s dalšími zeměmi, případně jejich příslibům ("dohodnou se, že se dohodnou"), uvedl Pfeiler.
