Private equity a venture kapitál: Rok 2022 byl ve znamení rekordní transakční aktivity a zrodu dalšího českého jednorožce, experti jsou nyní oproti loňsku optimističtější

Private equity a venture kapitál prokázaly v Česku svou robustnost a odolnost, a to i v náročných ekonomických podmínkách loňského roku. Navzdory vysoké inflaci (zejména cen energií) vedoucí ke zvyšování úrokových sazeb a z toho vyplývajícímu tlaku na růst mezd i nejistotě pramenící z pokračujícího konfliktu na Ukrajině se český sektor PE a VC vyznačoval rekordní úrovní aktivity. To, že investoři byli nadále ochotni a schopni podporovat podniky s vysokým potenciálem a růstem, svědčí o atraktivních vyhlídkách, které Česko nabízí zkušeným investorům.

Perspektivní firmy mají napříč spektrem PE a VC fondů slibnou budoucnost, přičemž výrazná aktivita v oblasti fúzí a akvizic (M&A) v první polovině roku 2023 naznačuje, že pro investiční fondy s volným kapitálem půjde o silný rok. Pro ostatní může být kvůli globální ekonomické nejistotě schopnost financování složitější. "PE fondy se osvědčily jako spolehlivý zdroj flexibilního financování a odborných znalostí pro ambiciózní firmy v Česku. Vedle kapitálu přinášejí strategické vedení a podporu v oblastech, jako jsou mezinárodní expanze, strategie uvádění na trh, dodatečné akvizice, ESG a talent management," říká Jiří Beneš, prezident Czech Private Equity and Venture Capital Association (CVCA) a partner fondu Genesis Capital Growth.

zdroj: CVCA Activity Report 2022

"Existuje také řada PE fondů, kteří investují v rámci své odbornosti, jsou ve správný čas na správném místě a pomáhají dané firmě prosperovat. Příkladem takového úspěšného rozvoje firmy je prodej společnosti Stangl Technik, kterou její společní vlastníci Avallon a Genesis prodali po čtyřech letech, během kterých firmu úspěšně transformovali, dobudovali stabilní klientskou základnu a nastavili růstovou strategii," dodává Dušan Ševc, partner Deloitte zodpovědný za oblast M&A.

Český VC na rozdíl od zbytku světa rostl

Čtyřicet obchodů v hodnotě 120 milionů eur představovalo v loňském roce nový rekord. O to cennější, že globálně VC investice poklesly o 30 %. V rámci sektorů, kam investice směřovaly, vede ICT s dvojnásobným odskokem od zbytku, kde figurují ještě biotechnologie a zdravotnictví a také finanční služby. Investiční ekosystém je různorodý, rostou technologické firmy, e-commerce a SaaS (software as a service), jako slibné oblasti rozvoje se ukazují specializovaná odvětví jako fintech, média, HRtech a začínající podniky sdílené ekonomiky. Letos byla aktivita i okolo herních a potravinářských startupů.

zdroj: CVCA Activity Report 2022

"Český VC ekosystém v posledních několika letech významně roste díky vysoce vzdělané pracovní síle, dobré infrastruktuře a relativně nízkým životním nákladům. Neméně významný vliv mají 'great examples' v podobě úspěšných 'jednorožců', tedy startupů, jejichž valuace přesáhla miliardu dolarů. To láká další investory a podporuje vznik nových startupů i VC fondů a činí z ČR atraktivní prostředí pro rozvoj inovativních byznysů,“ říká Zuzana Picková, ředitelka CVCA.

zdroj: CVCA Activity Report 2022

Podle Ševce byl celosvětový pokles VC investic způsoben mimo jiné nižšími investicemi série A nebo B, nikoli seed investicemi (investicemi v rané fázi vývoje firmy). V ČR byla naopak více než polovina VC investic právě ve fázi seed. V jejich případě není ocenění ovlivněno globálními faktory či veřejnými trhy tak výrazně jako ocenění v pozdějších fázích investic. Investory, kteří se dívají na český trh rizikového kapitálu, jsou obvykle dobře zavedené fondy s kapitálem zajištěným na několik let. A tyto fondy v roce 2022 nepozastavily investice v takové míře jako ostatní.

Noví čeští jednorožci na obzoru

Loni si nálepku jednorožce vysloužil Productboard, který se díky investici od globálních investorů v objemu 109 milionů eur celkově vyšplhal na valuaci přes 1,5 miliardy eur. Značné investice přilákala i řada dalších startupů. Mews, společnost zaměřená na vývoj hotelových systémů, získala přes 4 miliardy korun a všeobecně se očekává, že se v letech 2023-2024 vyvine v dalšího českého jednorožce.

zdroj: CVCA Activity Report 2022

Brněnský projekt Tatum, který se věnuje pomoci firmám při přechodu na technologii blockchain, získal investici v objemu přes miliardu korun a česko-slovenský webový monitorovací nástroj Better Stack přilákal 18,6 milionu dolarů v rámci série A vedené společností Creandum (stojí za firmami Spotify, Klarna nebo Bolt) s příspěvky společností Susa Ventures, K5 Global, Credo Ventures, Kaya a dalších. "Investice do Better Stack, který umožňuje sledovat dostupnost, stav a změny webových služeb, je působivá. Schopnost přilákat globální fond Creandum v tak rané fázi je důkazem toho, že má firma vyhlídky na opravdu zářnou budoucnost," říká Dušan Ševc.

České investice do zahraničí rostou

PE investoři stejně jako VC fondy z Česka stále více investují v zahraničí. V případě rizikového kapitálu dokonce investoři v roce 2022 téměř zdvojnásobili dosavadní rekord z roku 2021. Počet přeshraničních VC transakcí roste již devět let, přičemž v roce 2018 nabral na tempu a s výjimkou pandemické pauzy v roce 2020 stabilně pokračuje. Loňský rok byl zhruba stejný jako rok předchozí, pokud jde o fundraising, tedy získávání peněz od investorů. Lví podíl na tom měl opět VC kapitál.

KOMPLETNÍ CVCA ACTIVITY REPORT 2022

Rok 2022 tak ukázal, že PE a VC aktivita je významným tahounem růstu českého byznysu a ukazuje na sílu a dynamiku českého podnikatelského ekosystému. Institucionální podpora napomáhá vývoji a dalším úspěchům startupů. "Firmy podporované PE a VC kapitálem se významně podílejí na širší ekonomice, a to vytvářením pracovních míst a zvyšováním obratu a zisku díky praktickému partnerství se zkušenými investory. Navzdory současným globálním nejistotám a výzvám může přítomnost těchto zkušených investorů napomoci firmám zvládnout obtíže a dosáhnout úspěchu v neustále se měnícím tržním prostředí," upozorňuje Zuzana Picková.

Růst důvěry v oblasti private equity ve střední Evropě pokračuje

Podle nejnovějšího průzkumu společnosti Deloitte mezi PE investory z jara 2023 pokračuje ve střední Evropě růst důvěry po loňském prudkém poklesu. Rok od negativního vývoje tak zaznamenal index trhu ve střední Evropě obrat. Nejnovější šetření odhaluje, že téměř 80 % respondentů očekává zbytek letošního roku ve znamení ekonomické stabilizace, dobrých výnosů a nástupu na cestu růstu.

"Zlepšující se ukazatele jsou bezesporu důvodem k dalšímu optimismu. Není to pro nás ale úplné překvapení, protože náš opakovaný průzkum během posledních dvaceti let ukázal, že po každému šoku a poklesu následuje oživení a růst," říká Dušan Ševc. Podíl respondentů, kteří očekávají zlepšení, stoupl oproti prosincovému šetření z pouhých 3 % na 15 %. Současně se podíl těch, kteří očekávají zhoršení podmínek, snížil téměř na polovinu (ze 79 % na 43 %). Čtvrtina PE fondů a investorů (26 %) rovněž očekává zvýšení počtu transakcí, což je více než dvojnásobek oproti předchozímu průzkumu (12 %). Stejně pozitivní je, že došlo ke snížení počtu těch, kteří očekávají pokles, konkrétně na polovinu, z více než dvou třetin v minulém pololetí (69 %) na třetinu (34 %) v posledním šetření.

Zdroj: CVCA, Deloitte