Čistý zisk ČEZ v prvním čtvrtletí stoupl meziročně o čtvrtinu na 13,6 miliardy Kč

Provozní zisk před odpisy (EBITDA) dosáhl za první čtvrtletí 40,3 miliardy korun, meziročně to bylo o 7,8 miliardy korun více. Meziroční srovnání bylo podle firmy ovlivněno odvody z nadměrných tržeb z výroby, které loni náklady zatížily částkou deset miliard korun. Negativně naopak působil zejména pokles výrobní marže elektřiny s ohledem na snížení realizačních cen elektřiny a růst pořizovacích cen emisních povolenek.

"Odvod za celý loňský rok činil asi deset miliard korun a shodou okolností se materializoval hlavně v prvním kvartálu," uvedl finanční ředitel ČEZ Martin Novák. Dalším faktorem, který přispěl ke zvýšení zisku, podle něj byl návrat ČEZ Prodej ke standardnímu zisku, zatímco loni za první čtvrtletí vykázala divize ztrátu zhruba tři miliardy korun kvůli velkým cenovým výkyvům na krátkodobém trhu s elektřinou.

Čistý zisk ČEZ nadále negativně ovlivňuje daň z neočekávaných zisků (tzv. windfall tax), zvýšení korporátní daně z 19 na 21 % podle Nováka významný efekt nemělo. Letos ČEZ očekává, že na windfall tax zaplatí mezi 25 a 32 miliardami korun. Loni na zálohách speciální daně skupina odvedla asi 30 miliard korun, vyúčtování záloh by to podle Nováka nemělo významně změnit.

"Výsledky hospodaření skupiny za první čtvrtletí odpovídají našemu očekávání a reflektují postupnou stabilizaci na energetických trzích. Stabilizaci cen dokládá i fakt, že jsme na začátku dubna splatili poslední miliardu eur ze specifické úvěrové smlouvy s českým státem, který nám v roce 2022 poskytl celkem tři miliardy eur na krytí mimořádných nároků na margining, tj. povinnost dodávat značné peněžní prostředky pro zajištění obchodů s energetickými komoditami," uvedl předseda představenstva a generální ředitel ČEZ Daniel Beneš.

Celkový objem vyrobené elektřiny ČEZ v prvním čtvrtletí meziročně klesl o tři procenta na 13,7 terawatthodiny. Výroba elektřiny z obnovitelných a jaderných zdrojů se snížila o tři procenta na 9,1 TWh, výroba z uhelných a paroplynových elektráren klesla o dvě procenta na 4,6 TWh.

Spotřeba elektřiny na distribučním území ČEZ Distribuce byla v prvním čtvrtletí meziročně nižší o procento, dosáhla 9,3 TWh. Spotřeba domácností klesla o dvě procenta, za poklesem bylo podle skupiny teplé počasí. Klimaticky a kalendářně přepočtená spotřeba elektřiny celkově meziročně vzrostla o procento na 9,8 TWh.

V rámci zajišťování tržních rizik výroby měl ČEZ v Česku ke konci března pro rok 2025 předprodáno 29,1 TWh elektrické energie za průměrnou cenu 122 EUR/MWh, pro rok 2026 asi 13,6 TWh elektřiny za cenu 100 EUR/MWh a pro rok 2027 zhruba 4,4 TWh elektřiny za 83 EUR/MWh.

Návrh dividendy z loňského zisku, který činil 29,6 miliardy korun a meziročně klesl o 63 %, společnost zatím neoznámila. V dubnové prezentaci pro investory ČEZ uvedl, že lze očekávat dividendu 39 až 52 korun na akcii, což odpovídá výplatnímu poměru 60 až 80 % z očištěného čistého zisku. Za rok 2022 vyplatil ČEZ 145 korun za akcii, rozdělil tedy téměř celý zisk 78 miliard korun, když akcionáři schválili na valné hromadě návrh ministerstva financí. Představenstvo skupiny navrhovalo dividendu 117 Kč na akcii, tedy rozdělní 80 % zisku. Novák nyní uvedl, že ČEZ návrh dividendy zveřejní do konce května, a potvrdil, že výplatní poměr bude mezi 60 a 80 % očištěného čistého zisku.

Krátkodobě podle Nováka není vyplácení celého zisku problém. "Samozřejmě, když to trvá dlouhou dobu, tak to omezuje prostředky společnosti, její rozvoj. Když je před námi teď mnoho let intenzivních výdajů na výstavbu plynového portfolia, což je náhrada uhlí, obnovitelných zdrojů a dalších investic do distribuce, tak je rozumné, aby nám nějaké prostředky dlouhodobě zůstávaly," řekl.

"Výsledek EBITDA překonal tržní očekávání o 16,2 % a čistý zisk byl dokonce 29,1 % nad konsenzem. Návrh dividendy očekáváme v následujících dnech. Poměr čistého dluhu k EBITDA byl na konci kvartálu na úrovni 1,0. To je mírný pokles z hodnoty 1,2 dosažené na konci minulého roku. Předpokládáme, že v druhé polovině roku ukazatel zadlužení vzroste, a to také z důvodu akvizice společnosti GasNet, na zhruba 1,5," napsal analytik Bohumil Trampota z Komerční banky.

"Výsledky za první čtvrtletí byly (ještě) silnější, než se očekávalo, a to díky lepšímu segmentu prodeje. ČEZ však pro tento segment nezvýšil celoroční výhled. Silné výsledky v segmentu výroby byly podpořeny i překvapivě stabilní výrobou v uhelných elektrárnách. Společnost tak zvýšila celoroční výhled EBITDA pro segment výroby o asi pět miliard korun díky vyšším očekávaným objemům, přičemž stále očekává vysokou realizovanou cenu 130-135 eur za megawatthodinu. Výsledky tak vidíme jako mírně pozitivní, podle našeho názoru naznačují, že by měl ČEZ naplnit celoroční výhled na horním okraji pásma," uvedl analytik Petr Bártek z České spořitelny.

"Celkově vnímáme zveřejněné informace pozitivně. Samotná čísla výrazně překonala očekávání a také vývoj předprodejů ukazuje, že minimálně pro tento a příští rok je společnost stále schopna zajistit pro výraznou část produkce relativně vysoké realizované ceny," doplnil analytik z J&T Banky Milan Lávička.

Vybrané body z konferenčního hovoru:

• ČEZ nyní financuje první fázi dostavby jaderných bloků, která zahrnuje výběr vítěze tendru a měla by stát maximálně 180 milionů eur. Další fáze projektu budou financovány bezúročnou půjčkou od státu. Maximální částka, kterou ČEZ může v projektu ztratit, je 1,7 miliardy eur při negativním vývoji, kdy by byla chyba na straně společnosti.
• Současné nastavení výstavby nového jaderného reaktoru nelze použít pro výstavbu více bloků - pro tu by se musel hledat jiný model včetně notifikace od Evropské komise.
• Prodej polských aktiv je ve fázi přijímání nabídek. Management pozoruje větší zájem než při posledním pokusu o prodej těchto aktiv. I v případě, že by se nedohodl se zájemci na prodeji, nechce v segmentu výroby elektřiny z uhlí v Polsku zůstat a hledal by jiné způsoby exitu.
• Podle informací z veřejných zdrojů je zrušení daně z mimořádných zisků pro rok 2025 velmi pravděpodobné, nicméně žádné legislativní kroky tímto směrem ještě učiněny nebyly.

Zdroj: ČTK, ČEZ