Zajímavý firemní dluhopis: MSI rozjíždí další rezidenční projekty
Sázka na rezidenční výstavbu? Jde to i jinak než nákupem samotné nemovitosti, upozorňuje Tomáš Kálal ze společnosti Conseq Investment Management.
Není to ani rok, co jsme se stali hlavním manažerem dluhopisové emise Moravská stavební - INVEST, a.s. V listopadu a prosinci 2016 získala společnost prostřednictvím diskontovaného dluhopisu bezmála 250 milionů korun. Investoři ji tak pomohli k tomu, aby mohla rozjet stavební projekty v pražském Karlíně a brněnském Jundrově. Od té doby se udělalo hodně práce, oba projekty mají pravomocné územní rozhodnutí a brzy začne výstavba a předprodeje bytů a domů.
Také investorům se musí vývoj líbit, vždyť jen od začátku roku narostla tržní cena dluhopisu MSI o 4,1 %. Byť musejí počítat s tím, že jmenovitá hodnota bude splacena až na konci roku 2021, již za pár měsíců se budou moct přijít podívat na probíhající stavební práce v Praze či Brně. Přesvědčí se tak o tom, jaké firmě pomohli.
Spolupráce se stejným emitentem ale nekončí. V posledních letech je problém získat lukrativní pozemky na území krajských měst, MSI se to ovšem daří. Výsledkem jsou nové projekty a potřeba dalšího financování. Proto již rok po úspěšném úpisu připravujeme další dluhopisovou emisi . Její parametry budou podobné – splatnost je pětiletá, tedy do roku 2022, objem 250 milionů korun, novinkou je ale forma vyplácení výnosu. Tentokrát jde o kupónový dluhopis, který bude ročně vyplácet 5,5 % z investované částky. Investor tedy nekupuje za diskontovanou hodnotu, ale za 100 %, které by také měl obdržet zpět po uplynutí pěti let.
Na co konkrétního potřebuje MSI prostředky tentokrát? Opět bude stavět v Praze a Brně. Tentokrát bude velikostí obytné plochy zajímavější brněnský projekt Palác Trnitá. Přímo naproti Galerii Vaňkovka by v Trnité ulici, tedy přímo v centru Brna, měl vyrůst několikapatrový komplex. Výstavba bude rozdělena do dvou etap. V té první by mělo vzniknout 192 bytů a 6 500 m2 kancelářských prostor. Vítané jsou komerční prostory v přízemí a garážová stání. Očekáváme, že začátkem roku 2018 začne MSI stavět a do roku 2021 bude hotovo, stejně jako bude prodána většina prostor.
Druhým projektem, na který bude směřovat výtěžek z emise, je výstavba rezidenčního objektu v pražské Michli. Celková plocha bytů, které ve svažitém komplexu vzniknou, bude 7 000 m2. Výhodou tohoto pozemku je jeho zasazení uprostřed zeleně, ale zároveň veškerá občanská vybavenost v okolí. Ačkoli výstavba bude zahájena o rok později než v Trnité, dokončení očekáváme také v roce 2021. Prostředky z emitovaných dluhopisů budou také využity ke splátce úvěru od Banky CREDITAS (až do výše 60 milionů korun).
Minimální hodnota investice je v tomto případě 20 tisíc korun a samotný dluhopis je díky veřejné nabídce vhodný i pro drobné investory. Stále by ale mělo platit, že jde o expozici na jednoho emitenta, a proto by tyto dluhopisy měly zabrat maximálně 5 % portfolia. Důležité je, že MSI bude po celou dobu emise dodržovat kritéria na vlastní kapitál a hodnotu dluhu využívanou pro jednotlivé projekty. Například její vlastní kapitál nesmí klesnout pod 18 % celkových aktiv.
Podrobněji jsou tyto kovenanty popsány v prospektu. Pokud budete mít o dluhopisy zájem, neváhejte se na nás obrátit. Nejsnadněji ZDE.
Zdroj: Conseq
