Deutsche Bank: Toto je riziko pro trhy, které vyvolává větší obavy než samotný vývoj ekonomiky
Americké ministerstvo financí se chystá v příštích letech vydávat více dluhopisů, aby naplnilo státní kasu penězi potřebnými na opatření podporující ekonomiku. Podle Deutsche Bank to v době, kdy centrální banky ukončují své programy odkupů aktiv (včetně dluhopisů), může být doslova hra s ohněm.
Deficit rozpočtu USA se má v dalších letech prohlubovat, protože Donald Trump naplánoval ekonomice silnou finanční injekci. Během deseti let by mohl schodek dosáhnout bilionu dolarů ročně, nyní je zhruba dvoutřetinový.
V době, kdy centrální banky utlumují nákupy dluhopisů, je jasné, že při vyšší nabídce bondů budou mít jejich výnosy tendenci růst. A pokud poptávka po amerických vládních dluhopisech mezi investory nevzroste, může to vyvolat tlak nejen na růst dlouhodobých sazeb v USA, ale také na rozšiřování spreadů, na pokles hodnoty amerického dolaru a postupně i na americké akcie. A to vše i v případě, že ekonomické fundamenty budou v Americe nadále solidní.
Zdroj: Deutsche Bank
