Eurozóna: Expanze podnikatelské aktivity v březnu nabrala na síle

Komentář Jana Bureše, hlavního ekonoma Poštovní spořitelny

Březen přináší z pohledu nálady mezi podnikateli v eurozóně obrat k lepšímu. Jak indexy nákupních manažerů, tak index německé podnikatelské nálady Ifo lehce vzrostly. PMI tak smazal ztráty z počátku roku vyvolané čínským strachem. Dnešní čísla by byla za normálních okolností povzbudivá pro euro i evropské akcie, ranní exploze na letišti v Bruselu ale pozitivní efekt makrodat vylučují.

Přes celkové pozitivní vyznění ale průměr podnikatelské nálady za první kvartál zůstává relativně nízko (nejníže za poslední rok) a stávající nálada v průmyslu ukazuje na růst ekonomiky eurozóny o 1,3-1,5 %. To je o něco méně, než je náš odhad pro růst ekonomiky pro první polovinu tohoto roku (1,6 %).

Pozitivní zprávou naopak je, že se v rámci PMI zlepšovalo především hodnocení nových objednávek. Zlepšení podnikatelské nálady zaznamenala většina členů eurozóny, i když mezi jednotlivými regiony zůstávají značné rozdíly.

Vylepšení podnikatelské nálady do jisté míry souvisí se současnou lepší náladou na trzích - vyššími cenami komodit a akcií, které odrážejí aktuální pokles obav z prudkého přistání Číny. Tvrdá data mezitím spíše potvrzovala, že situace v ekonomice eurozóny zatím nebyla tak špatná. Lednový průmysl v eurozóně vzrostl o 2,8 %, což je nejvyšší tempo růstu od poloviny roku 2011. Silná dynamika přitom přicházela z většiny klíčových odvětví (již se nejedná pouze o auta). I když takové tempo růstu průmyslu je pravděpodobně po zbytek roku neudržitelné a čínský strach může opět v dalších měsících zesílit, zatím to nepředstavuje pro růst bezprostřední riziko.

Zdroj: FXstreet.com