Opce: Put debetní spread

Put debetní spread je strategie, která je zaměřena na spekulaci propadu v ceně podkladového aktiva. Jedná se o kombinaci nákupu jedné nebo více put opcí a prodeje jedné nebo více put opcí, které jsou více OTM. Prodanou opcí snížíme náklad nakoupené opce. Výhodou této strategie je omezené riziko, nevýhodou je omezený zisk díky prodané put opci. Maximální zisk je tedy rozdíl strike cen nakoupené a prodané opce.

Při otevření obchodu budeme peníze vydávat, protože nakoupená opce má vždy větší cenu než opce prodaná. Proto název debetní.

Cílem je vytvářet takové debetní spready, kde zisk je min. 100%

Pokud je zisk méně než 100% nákladů, obchod nedoporučujeme otevírat. Je lepší otevírat více pozic najednou, protože při dosažení určitého profit targetu je dobré realizovat zisk alespoň z části pozice a zbytek nechat pracovat pro možný vyšší profit. Samozřejmě bude obchodník otevírat tolik pozic, kolik mu dovolí jeho pravidla money managementu.

Nakupující tohoto spreadu spekuluje na pokles podkladové akcie. Cílem obchodníka je prodat spread za cenu vyšší než za cenu otevírací. Výhodou této strategie je, že nemusíme sledovat implicitní volatilitu, protože kladná hodnota vega nakoupené opce se vyrovná prodejem opce, a proto bude hodnota vega celého spreadu velmi blízko nule. Stejně tak, díky prodeji opce eliminujeme negativní hodnotu theta, tzn. plynoucí čas do expirace nám nevadí.

Graf rizika a zisku

Max. zisk = nižší put strike – vyšší put strike – cena spreadu

Max. ztráta = cena spreadu

Bod nulového zisku = strike cena nakoupené opce – cena spreadu

Výhody:

• dobrý poměr rizika a zisku,

• omezené riziko.

Nevýhody:

• poplatky za otevření a zavření dvou opcí,

• omezený zisk.