Seidler (ING Bank): Šance pro čtvrteční zvýšení sazeb ČNB jsou vysoké, pravděpodobnější je však únor
Poslední data z české ekonomiky vyznívají spíše příznivě a podporují další utahování měnové politiky. Zvyšování úrokových sazeb tak bude pokračovat a další růst sazeb v horizontu dvou měsíců je téměř jistý. Pravděpodobnější však je, že ČNB v prosinci ještě sazby nezmění a zvýší je až na svém únorovém jednání, myslí si hlavní ekonom ING pro ČR Jakub Seidler.
Další růst sazeb se blíží a s téměř jistotou nastane v horizontu příštích dvou měsíců, tj. v prosinci nebo zkraje února. Preference bankovní rady pro konkrétní načasování však nejsou zřejmé. Ve prospěch února hraje fakt, že ČNB bude mít novou prognózu, s čímž se váže i rozsáhlejší komunikace vůči veřejnosti. Zvyšování sazeb ke konci prosince zároveň naráží na efekt konce roku a nižší objem transakcí na trhu, a centrální banky se mu tak spíše vyhýbají. Zastánci prosincového zvýšení sazeb pak budou argumentovat tím, že k růstu sazeb v únoru dojde tak či tak, a není proto zapotřebí s rozhodnutím otálet, ani čekat na nová data. Přitom například vliv listopadového zvýšení sazeb na český úvěrový trh zatím není z oficiálních statistik ČNB k dispozici.
"Vzhledem k tomu, že únorový termín je pro růst sazeb obecně vhodnější a poslední data neukázala na akutní potřebu růstu sazeb, kloníme se nepatrně více k únorovému termínu zvýšení sazeb. Na druhou stranu nám vyjádření guvernéra Rusnoka, že šance zvýšení sazeb v prosinci je 50 %, připadá poměrně jestřábí. To naznačuje, že se bankovní rada mohla již na listopadovém jednání seriózně bavit o 50bodovém růstu sazeb, nakonec se však přiklonila k pozvolnému zvyšování s možností dalšího růstu již v prosinci. Z toho titulu tak nelze prosincový růst sazeb vyloučit. Z pohledu tuzemské ekonomiky je však měsíční rozdíl v načasování téměř zanedbatelný," uvedl Seidler.
Zdroj: ING Bank
Podívejte se na aktuální video
Doporučujeme
Aktuality
