Centrální banky by měly spolupracovat při odchodu od stimulace
Centrální banky by měly spolupracovat, aby zabránily nechtěným vedlejším účinkům svého odchodu od měnových stimulačních opatření, v rámci kterých zaplavily svět levnými penězi. Prohlásil to v sobotu na konferenci světových centrálních bankéřů v americkém horském letovisku Jackson Hole pořádané americkou centrální bankou Jean-Pierre Landau, bývalý náměstek guvernéra francouzské centrální banky.
Fed ve snaze podpořit ekonomický růst USA po finanční krizi v roce 2008 přistoupil po snížení úrokových sazeb na téměř nulu k takzvanému kvantitativnímu uvolňování měnové politiky. Fed v rámci něj kupuje vybraná aktiva, převážně státní dluhopisy, a pouští tak do ekonomiky další peníze. Evropská centrální banka a japonská centrální banka rovněž snížily úrokové sazby na téměř nulu a japonská centrální banka nedávno zahájila masivní nákupy dluhopisů. Toto uvolňování měnové politiky ale zároveň spustilo masivní přiliv kapitálu do rychleji rostoucích rozvíjejících se ekonomik. Fed nedávno oznámil, že plánuje svůj program omezit, což dostává rozvíjející se ekonomiky do problémů, protože investoři očekávají konec přílivu levných peněz.
Landau, který nyní působí jako profesor na Princetonské univerzitě, ve svém projevu varoval před vážnými problémy, které mohou odchod od levných peněz provázet, pokud se banky nedohodnou na koordinaci svých postupů. Nejhůře by mohly dopadnout kapitálové trhy. Landau rovněž upozornil na hrozbu "segmentace" na národy s přebytkem kapitálu a na země, které budou budou trpět nedostatkem investic. Nejpravděpodobnějším scénářem za současných podmínek je podle něj postupné roztříštění mezinárodního finančního systému.
Zdroj: ČTK
