Pegas Nonwovens za sebou má nejdůležitější rok v historii, společnost si vytvořila prostor k dalšímu růstu
Rok 2013 byl pro výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens zlomový. Otevřením první egyptské výrobní linky totiž došlo k zahraniční expanzi společnosti. Právě tato výroba spolu s jejím očekávaným rozšířením v první polovině roku 2016 představují zdroj dalšího možného růstu firmy. V úterní analýze to uvedla společnost CYRRUS.
"Vliv nových výrobních kapacit by měl být patrný již v číslech za loňský rok. Předpokládáme, že se celkové výnosy meziročně zvýší o 5,9 % při růstu produkce o 5,8 %. Vzhledem k tomu, že nové výrobní kapacity byly uvedeny do provozu až ve třetím čtvrtletí, půjde spíše o mírný růst," uvedl analytik Jiří Šimara. Výrazněji by podle něj měl egyptský provoz do čísel společnosti promluvit až v letošním roce, kdy lze čekat nárůst výroby o 13,7 % a růst celkových výnosů o 13,5 %.
Oproti analýze z konce června společnost CYRRUS mírně snížila své očekávání celkové výrobní kapacity egyptského provozu, a to z předchozích 48 tisíc tun vyprodukovaných textilií ročně na 45,5 tisíce tun. Od tohoto kroku se následně odvíjí snížený výhled růstu významných finančních ukazatelů.
Cílovou cenu pro akcie Pegas Nonwovens CYRRUS zvýšil na 610 Kč z předchozích 592 Kč. Zavírací cena cenných papírů Pegasu byla v úterý na pražské burze 606 Kč. Investiční doporučení společnost snížila na "držet" z "akumulovat".
Nejbližší významnou korporátní událostí bude bezesporu zveřejnění výsledků hospodaření za rok 2013, které je naplánováno na 20. března před zahájením obchodování na BCPP. CYRRUS očekává, že oproti roku 2012 výnosy společnosti Pegas Nonwovens meziročně klesly o 5,9 % na 198,8 milionu EUR. Tržby generované českými výrobními linkami by se v meziročním srovnání příliš měnit neměly. Objem produkce i realizovaná cena totiž zůstávají na meziročně stabilní úrovni.
Ziskovost na úrovni EBITDA by však měla být oproti roku 2012 nižší. CYRRUS očekává pokles o 19,2 % s tím, že je tento stav dán především slabým vývojem během druhého a třetího čtvrtletí loňského roku. "Ve čtvrtém čtvrtletí se dle naší predikce situace mírně zlepšila, předpokládáme však, že nešlo o zlepšení natolik silné, aby mohlo kompenzovat předchozí slabší kvartály," stojí ve zprávě společnosti CYRRUS.
Velké změny dozná s nejvyšší pravděpodobností čistý zisk. Již čísla za prvních devět měsíců minulého roku totiž indikují takřka 50% meziroční pokles. Během čtvrtého čtvrtletí se navíc situace ještě zhoršila a společnost bude muset podle Šimary za celý rok vykázat silnou čistou ztrátu. Pokud se tak stane, půjde o první ztrátové čtvrtletí Pegasu Nonwovens od konce roku 2011.
V oblasti dividendové politiky CYRRUS očekává růst dividendy vzhledem k odhadovanému nárůstu čistých zisků až na 2,2 EUR na akcii v roce 2020. "Podmínkou pro meziroční navyšování vyplácené dividendy však zůstává absence jiné zajímavé investiční příležitosti, na kterou by Pegas Nonwovens potřeboval finanční prostředky. Těmito investičními příležitostmi se myslí zejména budování výrobních kapacit, které by si vyžádalo silnější než plánované financování," uvádí se v analýze.
Zdroj: CYRRUS
Aktuality
