Mezinárodní měnový fond varuje před evropskými dluhopisy

Viñals se především obává toho, že investoři, kteří v současnosti kupují evropské dluhopisy, půjčují vládám za nízký úrok a spoléhají na to, že návrat regionu k zdravému růstu se obejde bez překážek. Optimismus, který způsobil pokles výnosů napříč regionem, včetně Řecka, jež prodalo pětileté dluhopisy s výnosem pod pět procent, by však mohl být předčasný.

Prodej řeckých dluhopisů byl podle Viñalse "určitě dobrou zprávou, protože se Řecko vrátilo na trh". Varuje však předtím, aby se politici cítili příliš spokojeni sami se sebou a ustoupili od potřebných reforem a úspor.

"Na finančních trzích vidíme hodně toho, co bych nazval 'oceněním dokonalosti', čímž myslím oceňování výsledku, u něhož se očekává, že bude perfektní. A pokud tento nejlepší možný scénář nenastane, může přijít zklamání," říká Viñals. Zároveň dodal, že výnosy desetiletých evropských dluhopisů podle něj porostou společně s tím, jak bude postupně utahovat politiku americký Fed. Rétorika Evropské centrální banky, která slibuje, že udrží úrokové sazby nízko "po dlouhou dobu", bude mít dle jeho názoru vliv pouze na výnosy krátkodobých dluhopisů.

V rozhovoru se Viñals dotkl také tématu nízké inflace v eurozóně. Souhlasí s prezidentkou MMF Christine Lagardeovou v tom, že ECB by měla jednat, aby dlouhodobý cenový tlak nevyvolal ekonomickou stagnaci.

"Problém nízké inflace spočívá v její vytrvalosti," řekl Viñals. "Pokud bude nízká inflace (v eurozóně) dlouhodobá, pak se stane problémem, protože je protějškem nízkého růstu. Je nutné z této pasti nízké inflace a pomalého růstu uniknout hned," dodal.

Zdroj: Financial Times