NWR vyjednala vyšší ceny za dodávky uhlí v roce 2015

Cena koksovatelného uhlí vychází z předpokladu, že tvrdé uhlí bude tvořit 47 % objemu, poloměkké 42 % objemu a injektážní 12 % objemu.

"NWR ve středu překvapivě oznámila ceny uhlí pro většinu produkce na letošní rok. Cena pro 74 % celoroční plánované produkce koksovatelného uhlí se proti ceně kontraktované na 4Q2014 zvedne o 9,4 % na 93 EUR za tunu. Cena energetického uhlí se proti ceně kontraktů za rok 2014 sníží o 3,7 % na 52 EUR za tunu. Většina z nárůstu ceny koksovatelného uhlí je dána nedávným prudkým posílením dolaru vůči euru, spotové ceny v dolarech zůstaly víceméně stabilní," říká analytik z České spořitelny Petr Bártek.

"NWR také mírně zvedla dosahovanou prémii vůči asijským cenám. Firma si zajistila ceny pro většinu roční produkce (dříve kontraktovala čtvrtletně), což může vysvětlovat rostoucí prémie vůči spotovým cenám. Kontraktované ceny energetického uhlí jsou jen mírně meziročně nižší i přes jeho zhoršující se kvalitu (29 % odpadního uhlí) a jsou lepší než spotové ceny. Celkově proto dosažené ceny hodnotíme pozitivně. Na druhou stranu ale NWR po 3Q2014 poskytla slabý výhled produkce (pokles o 9-17 %) a v 9M2014 dosáhla relativně vysokých jednotkových nákladů (78 EUR za tunu včetně administrativy). Při zveřejněných cenách proto odhadujeme její zisk EBITDA jen okolo 20 milionů EUR a negativní volné cash flow okolo 70 milionů EUR. Ohledně akcií NWR proto zůstáváme opatrní," dodává Bártek.

Akcie NWR v reakci na zprávu posilují. Na Varšavské burze vykazují nárůst akcie polského konkurenta Jastrzebska Spólka Weglowa.

NWR prošla během uplynulého roku kapitálovou restrukturalizací, aby se mohla vyrovnat s prudkým propadem cen uhlí v posledních letech. Plán restrukturalizace měl za úkol odvrátit platební neschopnost ztrátového podniku a zahrnoval snížení hodnoty dluhopisů a výrazné rozmělnění podílů akcionářů.