4 aktuální rizika pro světový ekonomický růst

Ekonomové ze Citi v čele s Willemem Buiterem připomínají témata jako rostoucí zadlužení, zhoršující se demografickou strukturu ve většině vyspělých zemí, zhoršující se politickou nejistotu a konec čínského růstového zázraku i komoditního supercyklu. Na otázky s nimi spojené svět ještě nenašel odpovědi.

Citigroup ale ukazuje také na čtyři konkrétní aktuální ekonomická rizika. Ne snad, že by měla ekonomiku bezprostředně srážet do recese, ale mohla by oslabit relativně příznivý trend z uplynulých týdnů. Která to jsou?

• Stabilizace situace v Číně může být ještě krátkodobější, než se trhy domnívají. Růst Číny byl v posledních letech udržován na vysokých úrovních za cenu výrazného zadlužování se a soustředění se na některé sektory "staré ekonomiky". Zadlužení ale podle Citi jen sotva stabilně podpoří poptávku.
• Oživení na mladých trzích v poslední době pomáhá i americký dolar, který oslabuje kvůli změně očekávání spojených s vývojem měnové politiky v USA. Podle Citigroup může trh podceňovat odhodlání Fedu zvyšovat sazby. Případné posilování dolaru v důsledku vyšších sazeb v Americe by – jako v minulosti již několikrát – rally na rozvíjejících se trzích vykolejilo.
• Americká ekonomika nevzkvétá. Celkově lepší než očekávaná data z uplynulých týdnů nejsou zase tak skvělá, že by se kvůli nim snad musely grafy natahovat do výšky. Optimisté budou Ameriku nadále chválit, Citigroup ale doporučuje opatrnější postoj.
• Politická rizika v Evropě narůstají. Odchod Spojeného království z Evropské unie (Citi mu dává pravděpodobnost 30-40 %), migrační krize, politická situace ve Španělsku a nárůst extremismu napříč starým kontinentem dělají z Evropy příliš živé místo na to, aby ji bylo možné vnímat jako oázu klidu a bezpečí.