F jako forex: Flirtování EUR/USD s paritou a EUR/CZK s hladinou 25 (Investiční abeceda na rok 2016)

Příští rok bude ve znamení divergence politik centrálních bank v USA a eurozóně. Co to udělá s nejvýznamnějším měnovým párem, je ve hvězdách. Stejně tak se otazník vznáší nad ukončením intervenčního režimu, který přistřihl křídla české koruně, říkají účastníci průzkumu, s jehož závěry vás v průběhu prosince seznamujeme. Oslovení experti okomentovali šestadvacet abecedně seřazených pojmů, jež by investoři měli mít na prahu nového roku na paměti. Před hrátkami s měnami vzhledem k očekávaným krokům centrálních bank vesměs varují.

Miroslav Frayer (Komerční banka)

Ve světle rozdílného přístupu centrálních bank v USA a eurozóně k měnové politice očekáváme nadále posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz by se tak mohl ve druhé polovině roku 2016 dostat na paritu. Dolar by však měl posilovat i vůči ostatním měnám. Přestože by se nemělo jednat o tak výrazné posilování jako v předešlých 18 měsících, vůči koši měn čekáme jeho zhodnocení o dalších 5 %.

Michala Moravcová (BOSSA)

Na měnovém trhu by v příštím roce mohla sehrát zajímavou roli i česká koruna. V červenci 2016 končí mandáty guvernéra ČNB Miroslava Singera a člena bankovní rady Kamila Janáčka. Nové členy jmenuje prezident, který fixaci nejsilnějšího kurzu koruny vůči euru nepodporuje. ČNB ale v tuto chvíli neplánuje zrušit kurzový režim, dokud ECB neukončí program odkupu aktiv.

Dalibor Kováč (Verdi Capital)

Zvyšování sazeb v USA a uvolněná politika ECB by podle základní logiky měly vést k posilování dolaru a oslabování eura. Masivní posílení dolaru za poslední rok ale vyvolává otázku, jak moc ještě může americká měna zpevnit. Současný kurz již evidentně zahrnuje očekávání divergence měnových politik Fedu a ECB. Nemyslíme si, že makroekonomická struktura Eurozóny a USA umožní pokles EUR/USD výrazně pod paritu. Tuto naši teorii podporuje i fakt, že poslední vyjádření představitelů Fedu (naznačující zvyšování sazeb) nevedla ke zpevnění dolaru. Náš výhled pro britskou libru a švýcarský frank je neutrální. Na japonský jen máme negativní náhled, očekáváme totiž pokračující potřebu masivního kvantitativního uvolňování.

Milan Vaníček (J&T Banka)

Očekávám další posílení dolaru vůči euru. Na českém trhu bude stěžejní postoj ČNB vůči koruně. Pokud se změnou guvernéra dojde i ke změně závazku držet korunu nad 27 EUR/CZK, očekával bych výraznější posílení koruny k úrovni 25 korun za euro. Mírně vyšší pravděpodobnost přisuzuji postupnému opouštění závazku v druhé polovině roku 2016. Rizikem tohoto scénáře jsou aktuální opatření ECB. Pokud bude ČNB závazek dodržovat, kurz se příliš nevzdálí od 27 EUR/CZK a vůči dolaru bude koruna nadále oslabovat k úrovni 26 USD/CZK.

Miroslav Novák (AKCENTA CZ)

Uplynulý rok patřil americkému dolaru. Navzdory solidnímu růstu ekonomiky Spojených států a dalšímu zlepšení na tamním pracovním trhu však Fed odkládal zvýšení úrokových sazeb, a v prosinci tak má poslední možnost to stihnout v roce 2015. Několikerý růst úroků se v USA očekává i v roce 2016. Tato očekávání jsou však podle mě příliš optimistická. Fed vzhledem k rizikovým faktorům nebude s růstem sazeb spěchat. Silný dolar navíc představuje potenciální riziko pro růst americké ekonomiky. V roce 2016 tak již další posílení americké měny neočekávám, z čehož by mohla nejvíce těžit britská libra, případně euro.

Raiffeisenbank

Fed šlápne pomalu na brzdu, ECB naopak na plyn. To velice pravděpodobně významně ovlivní světové toky kapitálu. Trh s tím do značné míry počítá, ale se vším počítat nelze. Čekáme, že dolar bude v roce 2016 posilovat vůči euru i koruně. Na trhu s českou korunou bude hlavní hvězdou ČNB a její rozhodnutí o tom, kdy nechá korunu opět volně plout. K tomu by se mohla konečně odhodlat ve druhé polovině roku 2016. Následovat podle nás bude zvýšená volatilita koruny.

Vladimír Vávra (Wood & Company)

V nadcházejícím roce se naplno projeví divergence mezi monetární politikou Fedu a ostatních centrálních bank. Zatímco v USA bude nadále probíhat ekonomické zotavení v podobě postupně se snižující nezaměstnanosti a růstu HDP přesahujícího 2,5 %, růst v Evropě, Japonsku i ve velkém počtu rozvojových ekonomik pravděpodobně bude zaostávat. Tyto hospodářské nůžky se projeví v divergenci monetárních politik – Fed přistoupí k postupnému utahování měnových podmínek, zatímco ECB, Bank of Japan a řada centrálních bank v rozvíjejících se zemích bude naopak držet úroky poblíž nuly a vedle toho stimulovat ekonomiku pokračujícím tištěním peněz. To bude mít za následek pokračující posilování dolaru na úkor většiny ostatních měn.

Petr Gapko (GE Money Bank)

Lze očekávat ostrý boj eura a dolaru s poměrně nejasným výsledkem. A česká koruna? Je dost možné, že ČNB příští rok ukončí intervence, a naše měna se tak stane opět plně volně plovoucí (což může přinést i zajímavou volatilitu).

Petr Žabža (Patria Finance)

Forex? Dříve šlo o hřiště velkých bank, vlád a nadnárodních korporací, dnes se na toto kolbiště tlačí i drobní investoři prostřednictvím internetových obchodních platforem. Páka 50 ku 1 není nic neobvyklého, obchoduje se i v poměru 500 ku 1 nebo 1 000 ku 1. V mezních situacích (jako bylo například posílení švýcarského franku v lednu 2015) i proto může dojít a bude docházet k dislokacím trhu a dočasnému vyschnutí likvidity.

Aleš Tůma (Partners)

Forex není investice a v roce 2016 se na tom nic nezmění. Kdo je profík a umí to, ať se měnám věnuje, ale naprosté většině běžných investorů obchody na forexu nepatří do rukou. Statistiky jejich ziskovosti (či spíš úmrtnosti) to dokládají velice přesvědčivě. A to nemluvím o vyložených podvodech (jeden se na našem trhu zrovna peče a až bude hezky dozlatova, bude to velká show).

Forex (FX)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
EUR/USD
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
Výhled na rok 2016
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat