Francie nepatří k pevnému jádru eurozóny, ať bude prezidentem kdokoli

Jednou z hlavních událostí víkendu bylo bezesporu první kolo prezidentských voleb ve Francii. Jak ale tvrdí mimo jiné analytici Barclays, vliv výsledku voleb na tempo zadlužování země, dluhopisový trh nebo bankovní sektor bude minimální. Socialistický kandidát a favorit voleb François Hollande uklidňuje voliče, že na tom Francie není tak špatně, jak tvrdí média. Ale Francie na tom není ani dobře. Podle Barclays dávno nepatří do pevného jádra eurozóny.

Žádný z prezidentských kandidátů podle britské banky nemůže v dohledné době zvrátit mínění dluhopisového trhu. Ten Francii loni na podzim evidentně chápal jako řádově rizikovější než Německo. Ukazuje to vývoj výnosů 10letých státních dluhopisů obou zemí. Dobře by Francie nevyšla ani ze srovnání s Nizozemskem nebo Finskem.

Pro ty, kdo sledují francouzské dluhopisy, respektive jejich přirážky oproti "bezpečným" německým bondům, je podle Barclays nejdůležitější sledovat vývoj výnosů dluhopisů Španělska nebo Itálie. Právě s těmi totiž francouzské výnosy korelují mnohem silněji než s výnosy dluhopisů zdravějších zemí eurozóny.

Ruce pryč od Španělska, Francie a Belgie, radí portfoliomanažer

Vývoj v posledních týdnech a měsících je pro Francii přece jen o něco příznivější než loni na podzim, ovšem míry korelace francouzských dluhopisů s bondy zemí na periferii jsou stále poměrně vysoké.

Volby trh nepřesvědčí

"Volby jsou pouze sekundárním hybatelem trhu s francouzskými dluhopisy," píší analytici Barclays ve své zprávě. Ať se novým prezidentem stane kdokoli, politická opatření nemohou mít tak velký efekt, aby dokázala vrátit Francii v očích investorů po bok Německa nebo Finska.

Navíc jakákoli tvrdá opatření budou ve Francii zaváděna pravděpodobně až ve chvíli, kdy k tomu tamní politiky donutí právě dluhopisový trh. Ke zpřísnění ekonomické disciplíny ve Francii tak paradoxně může vést nejspíše případné zhoršení situace ve Španělsku nebo Itálii, proti kterému ECB a duo Merkozy dlouhé měsíce bojují.

Co byste měli vědět o Španělsku, než sednete na býka
Španělsko poslední dobou poutá negativní pozornost investorů rostoucími výnosy státních dluhopisů, akcie na madridské burze jsou na tříletých minimech. Splaskávající se nemovitostní bublina a finanční krize si vybírají krutou daň - pustoší bankovní systém a nákaza se rychle šíří i do reálné ekonomiky.

Zdroj:
Barclays
Eurozóna
Přestat sledovat
Německo
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Francie
Přestat sledovat
19. 1. 2021 7:00
Erik Best: Trump, Biden a rozpadající se USA? Vlastně nic nového pod sluncem
Donald Trump
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Joe Biden
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
18. 1. 2021 12:00
Investorský magazín: Výhled pro jednotlivá aktiva, vodíkové akcie a lekce z doby technologické…
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
18. 1. 2021 9:28
Globalizace vs. regionalizace: Světové trendy probíhají zároveň a působí proti sobě, svět potřebuje…
Asijská ekonomika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
18. 1. 2021 6:15
Expertní tržní výhled: Vyšší výnosy dluhopisů jako riziko pro akcie a čekání na (ne)klidnou Bidenovu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat