Hrozí Spojeným státům recese?

Trh je přesvědčen o tom, že američtí centrální bankéři na zasedání, které se uskuteční na konci července, sníží úrokové sazby o čtvrt procentního bodu. Z Fedu zní jasně: Ekonomika vysílá smíšené signály, nechceme riskovat!

Naposledy se dolarové sazby snižovaly před více než deseti lety, kdy probíhala globální finanční krize. Po jejich poklesu na nulu musel Fed přijít s nestandardním opatřením v podobě programu kvantitativního uvolňování, tedy odkupu aktiv. Řítí se americká, potažmo světová ekonomika do obdobných problémů, jaké pamatujeme z let 2008-2009

Trh předpokládá, že v ročním horizontu dojde dokonce k trojímu snížení úrokových sazeb v USA. Každý tento krok by měl být o čtvrt procentního bodu. Obdobná očekávání jsme na trzích pozorovali v 90. letech, konkrétně v letech 1995 a 1998. Recese tehdy ovšem nenastaly.

Podobná očekávání se na trhu prosazují i v současnosti. Všichni vnímají, že americká ekonomika ochlazuje, což ve světle sílících protekcionistických opatření a geopolitických rizik vlastně není žádné překvapení. Tržní konsenzus pro letošní i příští rok ale také zní, že ekonomika USA poroste.

My již poměrně dlouho varujeme, že současná nejdelší růstová fáze americké ekonomiky v historii příští rok skončí. Nepůjde o dlouhou ani hlubokou recesi, rozhodně se také nebude jednat o kombinaci recese a finanční krize, jako tomu bylo před deseti lety, nicméně i tak si situace vyžádá o něco výraznější snížení úrokových sazeb, než s jakým trh nyní počítá. A americký prezident Donald Trump se ve výsledku dočká i slabšího dolaru, po kterém volá. K nestandardním opatřením měnové politiky ale tentokrát důvod nebude.

Autorem článku pro E15 z 18. července 2019 je Jan Vejmělek, hlavní ekonom Komerční banky.

Zdroj:
E15
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat