Morgan Stanley: Strategie pro (vaše) portfolio na rok 2020

Rok 2020 nabízí několik jistot - budou se konat letní olympijské hry, Spojené státy si zvolí prezidenta a rok samotný bude přestupný. Vše ostatní, včetně dění na finančních trzích, je zahaleno nejistotou. Morgan Stanley ovšem několik rad přece jen nabízí.

Lisa Shalettová, investiční ředitelka Morgan Stanley, si myslí, že v současné pozdní fázi cyklu by se investoři měli zaměřit především na aktivně spravované fondy a přiměřeně oceněné cenné papíry generující alespoň nějaký výnos.

Ekonomika USA není v ideální kondici. Pozdní fáze cyklu, pokles firemních zisků a slabá výroba ovšem nevyvolávají pokles cen akcií, protože trh je podporován uvolněnou měnovou politikou. Na další růst cen akcií to však nejspíše stačit nebude, a to ani s podporou solidní spotřebitelské poptávky a zdravého trhu práce.

Akcie již totiž nemají příliš z čeho čerpat sílu. Ekonomové z Morgan Stanley předpokládají, že HDP USA v roce 2020 vzroste o 1,8 %, což je pro tuto fázi cyklu podprůměrný výsledek (průměr: 2,2 %). Fed navíc prohlásil, že v roce 2020 již sazby snižovat neplánuje, a ocenění akcií je také poměrně vysoké, takže růstový potenciál akcií již podle Shalettové není výrazný.

Dobrou zprávou podle ní naopak je, že ani riziko poklesu není tak výrazné. "Investoři, jednotlivci i instituce, mají spoustu peněz, které pravděpodobně investují, pokud dojde k poklesu. Tato dynamika by měla trhům umožnit, aby v budoucnu zůstaly odolné, i když dojde k hospodářským nebo politickým problémům," míní Shalettová, která vidí budoucí rok ekonomicky jako "nic extra" a od akcií čeká spíše stagnaci.

Z dlouhodobého hlediska očekává Shalettová nižší výnosy než ty, na jaké si investoři zvykli v posledních letech. Za posledních deset let vzrostl akciový index S&P 500 kolem 14 % ročně a dluhopisový U.S. Barclays Aggregate Bond Index kolem 9 % ročně, což je téměř trojnásobek průměru za posledních 100 let. Akcie by v příští dekádě mohly vydělat kolem 5 % ročně a dluhopisy kolem dvou procent.

Investoři by se měli zaměřit na širší diverzifikaci napříč třídami aktiv i regiony a pokusit se najít aktivní správce fondů, kteří mohou reagovat na měnící se tržní podmínky. Pokud jde o akcie, bude důležité vybírat ty s rozumným oceněním. V každém případě má smysl cílit na dlouhodobý investiční horizont a mít (a dodržovat) dobrý finanční plán, který by měl odrážet investorovy cíle, také dodržovat disciplinovaný přístup k alokaci aktiv, spoření a výběru investic.

Zdroj:
Morgan Stanley
Výhled na rok 2020
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Diverzifikace investic
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat