Téma, které nestárne: Ekonomiku musí podpořit i rozpočtová politika

Globální nejistoty související s obchodními válkami a nárůstem protekcionismu se negativně promítají do nálady v globální ekonomice, primárně v průmyslu. V Evropě je situace o to horší, že se musíme potýkat s nejistotami ohledně brexitu, specifickým problémům pak čelí němečtí producenti ve světle strukturálních změn, kterými prochází tamní automobilový a energetický průmysl.

Déle než rok německá průmyslová výroba zaznamenává meziroční poklesy a jako celek vykáže zřejmě největší evropská ekonomika za třetí čtvrtletí recesi. Celoroční růst německé ekonomiky odhadujeme na pouhých 0,5 %, vyhlídky pro rok 2020 nejsou o mnoho lepší.

Německo - meziroční vývoj HDP (v %)

Eurozóna jako celek je na tom o něco lépe, i když růst v blízkosti jednoho procenta není žádný zázrak. Zpomalování růstu je realita, recesi v eurozóně ale nepředpokládáme. Do boje za její odvrácení se pustila i Evropská centrální banka, která uvolňuje měnovou politiku.

Eurozóna - meziroční vývoj HDP (v %)

Prostor pro impulz je i na straně rozpočtově zodpovědných zemí, jako je právě Německo. K větší roli fiskální politiky nabádá ECB a určitý posun je patrný i na straně Evropské komise. Zatímco loni se ostře ohrazovala hlavně proti návrhu italského státního rozpočtu na nadcházející rok, letos se tak ostrá reakce zřejmě opakovat nebude, ačkoli Itálie (ale i Francie, Španělsko, Portugalsko, Belgie a Finsko) minulý týden předložily návrhy rozpočtů na rok 2020, které nejsou v souladu s doporučeními komise. Takovou volatilitu, jakou jsme na finančních trzích zažili koncem loňského roku, i proto letos nepředpokládáme.

Autorem článku pro Hospodářské noviny z 24. října 2019 je Jan Vejmělek, hlavní ekonom Komerční banky.

Zdroj:
Hospodářské noviny
Ekonomika
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Německo
Přestat sledovat
Průmysl
Přestat sledovat
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat