Způsobí Donald Trump další krizi?

Donald Trump ohromil velkou část Američanů svými sliby lepší Ameriky a zdá se, že mu to investoři a ekonomové baští i s navijákem. Bombastické plány ale mohou mít neslavný konec, a to s dopady nejen na USA, ale na celý ekonomický svět.

Když do úřadu nastupoval Barack Obama, většina ekonomů tvrdila, že vzhledem k situaci, v jaké se tehdy hospodářství (nejen) USA nacházelo, skončí jako vítěz. Realita je taková, že po celých osm let jeho působení v roli prezidenta se americká ekonomika pokouší dostat do kondice, v jaké byla před krizí, ale zatím se jí to nepodařilo.

Možná i proto se Donaldu Trumpovi podařilo oblbnout polovinu voličů řečmi o investicích, daňových škrtech, menší regulaci a o tom, že "Amerika bude zase skvělá". Problém je v tom, že plnění těchto slibů může vést k tomu, že americká i světová ekonomika skončí podobně jako za Obamova předchůdce George Bushe mladšího, tedy ve velké krizi.

Silný dolar jako zabiják rozvíjejících se zemí

Podle Matta O'Briena z Washington Post budou hlavními spouštěči nové finanční krize dluhy rozvíjejících se zemí v americkém dolaru a omezení regulací na trhu s hypotékami.

První bod je poměrně jasný a upozorňuje na něj kdekdo. Od roku 2008 vzrostl objem dolarových úvěrů nebankovním institucím ve světě z 6 bilionů na 10 bilionů dolarů. Většina z těchto peněz byla půjčena v rozvíjejících se zemích, kde dolarové dluhy vzrostly z 1,7 bilionu na 4,5 bilionu, což je činí velice citlivými na pohyby kurzů měn. Růst hodnoty dolaru v posledních letech (zhruba o čtvrtinu vůči koši měn od roku 2014) a pokračování tohoto trendu po zvolení Donalda Trumpa (všeobecně očekávané, protože snižování daní může vést k rychlejšímu zvyšování sazeb Fedu kvůli obavám z přehřívání ekonomiky) nezanedbatelně zdražují tyto dolarové dluhy v jiných zemích.

Dříve nebo později budou mít tyto státy problémy se splácením svých dolarových dluhů. K tomu připočtěme slibované zavádění cel, která dále zkomplikují schopnost rozvíjejících se zemí vydělávat dolary na obchodu s USA. Například taková Brazílie, která má druhý největší dolarový dluh v rámci emerging markets a potácí se v největší recesi od roku 1930, se bude muset rozhodovat mezi prohloubením ekonomické krize a krizí finanční. Buď podpoří svou měnu na úkor hospodářského růstu, nebo ji nechá vůči dolaru dále klesat, což povede k defaultům.

Podobně je na tom Čína, která má největší dluh ze všech rozvíjejících se zemí a jejíž měna vůči dolaru klesá prakticky od roku 2014. V nejhorším případě by mohlo dojít k tomu, že vláda bude zachraňovat dlužníky, kteří nezvládají kombinaci sílícího dolaru, stagnující ekonomiky a zmíněných cel, která ještě zhorší jejich schopnost vyvážet.

Podle O'Briena by se situace mohla vyvinout podobně jako v 80. letech, kdy si mnoho rozvíjejících se zemí Latinské Ameriky půjčovalo tak dlouho, až začaly mít problémy se splácením. To vedlo ke ztracené dekádě v regionu a problémům amerických bank, které v těchto zemích půjčily spoustu peněz.

Hypoteční eldorádo

Další problém, který souvisí s Trumpem a jeho postoji, leží přímo v USA. Podle nového prezidenta jsou hypotéky pro běžné Američany velice špatně dostupné. Chce proto omezit regulaci zavedenou po finanční krizi a pravomoci Úřadu na finanční ochranu spotřebitelů (Consumer Financial Protection Bureau), který má za úkol právě ochranu spotřebitelů před bankami a jejich nekalými praktikami.

Z minulosti si pamatujeme několik případů toho, že omezení regulace vedlo k novým finančním krizím. V příštích letech se můžeme dočkat hypotečního eldoráda, které by vedlo k další hypoteční krizi. Jinými slovy, minulost může být pouze prologem. Takzvaná Trumponomika může být vlastně Bushonomikou na steroidech. A finanční krize může být za dveřmi.

Zdroj:
Washington Post
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Americký realitní trh
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Americký dolar
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Finanční krize
Přestat sledovat
Dluhová krize
Přestat sledovat
Donald Trump
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
Technický pohled na trhy: Jaké hladiny sledovat u hlavních indexů, bitcoinu nebo Tesly?
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat